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     投資收益促使業(yè)績再超預期。2013 年1-9 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入48 億元，同比增長16%；凈利潤3.99 億元，同比增長37%；每股收益0.57 元，繼中報后，業(yè)績再超過市場的預期；扣非后凈利潤為3.56 億元，同比增長26%，符合我們的預期。3Q 單季營收16 億元，同比增長11%；凈利潤1.7 億元，同比增長69%；每股收益0.24 元。3Q 公司盈利超出預期的主要原因是出售光迅科技股票獲得投資收益。  獲4000 多萬元投資收益。報告期投資收益為4006 萬元，比上年同期增加5010 萬元， 主要原因是出售光迅科技股票獲取收益所致。
    若扣除投資收益，凈利潤約為3.6 億元， 同比增長22%。另外公司公允價值變動收益增加751 萬元，主要是期末鋁期貨持倉的浮盈。  營收平穩(wěn)增長，毛利率穩(wěn)定。營收在3Q 未出現(xiàn)大幅增長，主要是光纖光纜及電力導線產(chǎn)品需求平淡，上半年運營商投資謹慎，僅完成全年計劃投資的30%左右，光纖光纜增長緩慢，同時電網(wǎng)對導線投入不足。海纜、射頻電纜增速較快，海纜又是其中最大的亮點。預計全年海纜產(chǎn)品收入可翻番，明后年也保持快速增長。綜合毛利率21.3%，保持穩(wěn)定。隨著公司光纖預制棒產(chǎn)線技改完成，光纖光纜毛利率有望得到提升；導線產(chǎn)品因套保損失，毛利率下降；海纜保持著較高的毛利率水平。  進軍新能源領域。公司近年一直布局新能源領域，主要為光伏背板、光伏分布式發(fā)電、鋰電池方向。目前已擁有2 條背板生產(chǎn)線，1500 萬平米產(chǎn)能，預計到2015 年陸續(xù)還有6 條產(chǎn)線投產(chǎn)。分布式發(fā)電業(yè)務獲得示范區(qū)項目，盈利模式正在積極探索。鋰電池項目處于基建狀態(tài)，預計未來從通信電池做起。  維持"增持"評級。海纜、裝備纜是今明年業(yè)績的主要助推器，光纖預制棒將在年底前后完成技改擴產(chǎn)，也將成為明后年業(yè)績的助推器。公司特種線纜一直處于市場領先水平，特纜市場又是一片藍海，領先優(yōu)勢帶動的成長已初露端倪。預計公司2013-2015 年每股收益分別為0.80/0.98/1.22 元，對應動態(tài)PE 分別為13/11/9x，估值水平低， 維持"增持"評級，建議投資者積極關注。  風險提示：采購量低于預期；價格波動；新產(chǎn)品推進低于預期。