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    事項(xiàng)：1-9月營(yíng)業(yè)收入129.32億元，YOY下降11.2%；毛利率11.7%，YOY下降1.3個(gè)點(diǎn)；歸屬母公司凈利2.15億元，YOY下降55.2%，EPS0.17元。3季度營(yíng)業(yè)收入41.73億元，YOY下降0.4%；毛利率11.1%，YOY上升0.5個(gè)點(diǎn)；歸屬母公司凈利0.40億元，YOY下降12.4%，EPS0.03元。
    點(diǎn)評(píng)： 3季度化工產(chǎn)品盈利提升抵消煤炭盈利下降開灤股份自己經(jīng)營(yíng)煤炭開采業(yè)務(wù)，由其控股的各家子公司經(jīng)營(yíng)各類煤化工業(yè)務(wù)。第3季度包含甲醇在內(nèi)的部分化工產(chǎn)品價(jià)格反彈，同時(shí)投入的原材料價(jià)格保持低水平，因此各子公司毛利率提升，化工業(yè)務(wù)盈利的提升抵消了煤炭盈利下降。從2季度和3季度比較看，盡管3季度煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下滑，煤炭毛利從25.6%下降到20.2% ，但將化工業(yè)務(wù)包括進(jìn)來后，綜合毛利率從2季度10.6%提升至3季度11.1%。因?yàn)?季度營(yíng)業(yè)成本率較高的緣故，盡管3季度毛利率較2季度略高，收入略低，但3季度凈利潤(rùn)環(huán)比2季度仍然下降28.3%。
    1-3季度合并看，各子公司經(jīng)營(yíng)的化工業(yè)務(wù)正逐漸好轉(zhuǎn)，損益表中少數(shù)股東損益的盈利增加可以反映這一趨勢(shì)。
    經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流僅僅小幅下降，資產(chǎn)減值增加相比于1-3季度凈利同比下降55.2% ，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額僅僅下降2.7%，同時(shí)對(duì)于應(yīng)收賬款的資產(chǎn)減值3361萬元，同比上升126.7%。投資現(xiàn)金流基本與去年同期持平，并且公司歸還了部分銀行借款，籌資現(xiàn)金流下降，公司整體財(cái)務(wù)狀況要比損益表反應(yīng)的情況好。
    焦化業(yè)績(jī)由谷底回升公司焦炭化工資產(chǎn)全部由旗下子公司經(jīng)營(yíng)，主要包括720萬噸焦炭、25萬噸甲醇、20萬噸苯加工，整個(gè)焦化業(yè)務(wù)處于微利狀態(tài)，主要因?yàn)榻固刻幱谔潛p狀態(tài)，下游生產(chǎn)的副產(chǎn)品如甲醇、精苯等盈利，實(shí)際是一個(gè)以副養(yǎng)主的過程。隨原料煤炭?jī)r(jià)格下跌，同時(shí)甲醇等化工產(chǎn)品價(jià)格提升，目前整個(gè)焦化業(yè)務(wù)由谷底回升。