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事件：
    公司公布2013年三季報(bào)，2013年1-9月，公司置入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.25億元，同比增長20.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.04億元，同比增長33.54%。
    業(yè)績保持較快增長，毛利率小幅上升
    公司前三季度營業(yè)收入和凈利潤增幅分別為20.57%與33.54%，三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.81億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，分別同比增長21.29%與34.36%，延續(xù)上半年快速成長趨勢。公司三季度單季度銷售毛利率為21.81%，同比上升1.27個百分點(diǎn)，較2013年上半年提升1.58個百分點(diǎn)，主要在于原材料成本下降和以及高毛利率的電梯維保業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)逐步加大所致。
    日立電梯（中國）發(fā)展穩(wěn)健，前三季度貢獻(xiàn)投資收益2.33億元前三季度日立電梯（中國）貢獻(xiàn)投資收益2.33億元，占公司營業(yè)利潤50.39%，日立電梯（中國）綜合實(shí)力位居國內(nèi)電梯行業(yè)第二，我們認(rèn)為日立電梯（中國）憑借突出的產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)秀的管理以及完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，將繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)增速，將持續(xù)為公司帶來可觀的投資收益及電梯零部件需求。
    公司LED業(yè)務(wù)頻接大訂單，快速發(fā)展趨勢已經(jīng)確立
    年初公司成功與六盤水政府簽下城區(qū)亮化美化工程總包合同，3月份與陽江市政府簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，7月份與甘肅省簽署了《LED綠色照明節(jié)能改造工程合作框架協(xié)議》，正式為甘肅省高速公路隧道照明提供節(jié)能產(chǎn)品。公司全資子公司與韓國 HANIL TNC公司簽署產(chǎn)品購銷意向書，采購方于2013年8月向公司購買10000盞35w路燈，如果意向書下合同或訂單全部實(shí)現(xiàn)，自2013年8月起至2015年12月止，買方預(yù)計(jì)向賣方共采購 800,000 盞路燈，采購總金額預(yù)計(jì)約為3.5億人民幣。公司LED業(yè)務(wù)頻接大訂單，顯現(xiàn)出快速發(fā)展的勢頭，期待LED業(yè)務(wù)放量貢獻(xiàn)業(yè)績。
    維持公司“買入”評級
    公司伴隨日立的快速成長，電梯零部件以及物流包裝等業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，自主品牌廣日牌電梯繼續(xù)超越行業(yè)增速，LED業(yè)務(wù)為公司提供新的增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年度EPS分別為0.65元，0.79元和0.93元，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE為19X、16X、13X，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；LED業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。