久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點：
    海南項目正式簽訂商務(wù)協(xié)議
    近日公司就海南煉化制氫PSA尾氣、苯乙烯烴化尾氣綜合利用項目簽訂商務(wù)協(xié)議，根據(jù)協(xié)議設(shè)計的各氣體供應(yīng)量區(qū)間確認的不含稅收入約4-6億人民幣/年，年凈利潤約3500-6500萬元。預(yù)計項目建設(shè)時間為2014年6月，投產(chǎn)時間為2015年12月。
    低基數(shù)、大項目成就跨越式發(fā)展
    上市以來，公司拓展新的業(yè)務(wù)模式，將石化尾氣中的可燃氣分離后反售上游、僅二氧化碳自行銷售，大幅提升了單個項目盈利能力。按此模式公司已簽訂岳陽長嶺、安慶二期、海南、福建惠安四個項目，其中岳陽長嶺項目已于去年底投產(chǎn)。由于公司營收和利潤基數(shù)較低，已簽訂的每個項目投產(chǎn)后都將對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。公司前三季度實現(xiàn)營收1.51億元，同比增57.42%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤4601萬元，同比增51.87%，業(yè)績的增長主要來自長嶺項目投產(chǎn)后開工率的提升。
    項目連續(xù)投產(chǎn)保障業(yè)績持續(xù)增長
    2014年，公司業(yè)績有望繼續(xù)保持高速增長，主要來源于：1、長嶺項目開工率穩(wěn)定的貢獻；2、氬氣項目投產(chǎn)預(yù)計有8個月貢獻業(yè)績；3、安慶二期投產(chǎn)后的貢獻。按照公司規(guī)劃，未來每年將有1-2個新項目投產(chǎn)，以此保障公司的可持續(xù)發(fā)展。
    盈利預(yù)測與評級
    我們看好公司資源型環(huán)保的屬性，以及在石化行業(yè)廢氣利用空間廣闊下的創(chuàng)新商業(yè)模式，預(yù)計公司2013-2015年eps為0.22/0.39/0.6元，對應(yīng)當前股價pe為60/34/22倍，給予公司2014年40倍PE，目標價15.6元，給予“增持”評級。
    風險提示
    項目建設(shè)進度不達預(yù)期；項目盈利能力低于預(yù)期。