久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 投資要點  
    近期我們前往公司調(diào)研，了解長煉項目最新運行情況以及其他募投項目的進度，整體來看長煉項目盈利能力、安慶二期與海煉項目的建設(shè)進度都好于我們的預期，并且現(xiàn)在市場對"碳稅"征收的預期強烈，如果政策落地，將有利于公司尾氣回收項目的推廣與盈利能力的進一步提升。 
     長煉項目運營情況良好，4月份毛利率提升至65%  長嶺煉化廠目前的煉油能力大概在810萬噸左右，按照長煉的計劃，今年的煉化目標750萬噸，如果能夠按照計劃運行，產(chǎn)能利用率達92.6%，會按照季度來小幅調(diào)整。（慧博投研資訊）由于成品油的銷量直接與宏觀經(jīng)濟形勢掛鉤，一季度下游消費比較疲軟，中石化把煉油產(chǎn)量進行了一定壓縮，一季度長煉凱美特的產(chǎn)能利用率大概在30%左右，貢獻收入大概在1200萬；二季度經(jīng)濟有趨于向好的趨勢，中石化下的煉油廠開始逐步釋放產(chǎn)能，4月份長嶺凱美特上游氣源量提升了60%，長嶺凱美特產(chǎn)能利用率提升至70%左右，單月毛利率提升至65%，較2012年12月份提升10個百分點，預計未來長嶺凱美特的產(chǎn)能利用率還將繼續(xù)提升，可以預期長煉項目的毛利率還有上升空間。  
    安慶二期進展順利，海南煉化項目年內(nèi)動工建設(shè)  安慶二期項目目前進展順利，原計劃在明年7月份建成投產(chǎn)，目前來看，跟上游碰管無調(diào)整，節(jié)省了大部分時間，投產(chǎn)時間有望大幅提前。并且安慶二期項目的收入規(guī)模要高于長嶺，安慶二期出來的產(chǎn)品除了氫氣、甲烷、一氧化碳返銷給上游之外，安慶二期還增加了C3 C5，未來可作為液化氣對外銷售，由于一般的液化氣站都有自己運輸配送車隊，不需要公司組織車輛運輸，不會大幅增加運輸成本。  海南項目已經(jīng)與當?shù)卣灪昧擞玫胤矫娴膮f(xié)議，當?shù)卣Ｍ诹碌组_始項目的建設(shè)，考慮到土地的交付還需要的一定的過程，預計在年內(nèi)動工開建，第一期投兩個億，項目建設(shè)周期一般是在一年，預計海南項目能在明年下半年投產(chǎn)。  
    率先進入煉廠尾氣回收市場，先入優(yōu)勢利于公司復制擴張  煉廠尾氣項目主要有三個方面的壁壘，第一，煉廠尾氣項目回收存在一定的技術(shù)壁壘；第二，上游石化企業(yè)特別重視項目能否安全運行，比較重視下游企業(yè)的綜合能力，要進入石化企業(yè)的供應(yīng)體系一般要經(jīng)過一系列的認證，一般需要下游企業(yè)具備成熟的項目運行經(jīng)驗；第三，石化企業(yè)由于其行業(yè)壟斷屬性，具有一定的天然性進入壁壘。