久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：2013 年12 月13 日，川大智勝中標(biāo)國家空管委辦公室招標(biāo)項(xiàng)目“新一代××管制中心系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”中兩個(gè)標(biāo)段：(1)02 標(biāo)段“流量管理”，中標(biāo)金額1.39 億元;(2)06 標(biāo)段“機(jī)場管制中心系統(tǒng)-××”，中標(biāo)金額0.99 億元。整個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目建設(shè)期為2 年，對未來兩年公司的航空及空管產(chǎn)品業(yè)務(wù)有重大影響。
    空管龍頭再迎軍工大訂單。本次中標(biāo)項(xiàng)目主要涉及空管自動(dòng)化系統(tǒng)中的流量控制、流量統(tǒng)計(jì)分析、流量預(yù)告警、流量輔助決策、管制指揮、飛行服務(wù)等模塊項(xiàng)目，對于公司明后兩年的軍航空管產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長提供了強(qiáng)有力的保障。公司憑借在軍航空管領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢地位，未來將進(jìn)一步受益軍方空管裝備大型化升級(jí)的政策利好。
    項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累增強(qiáng)民航空管國產(chǎn)化信心。公司現(xiàn)已承接太原、石家莊、貴陽和呼和浩特等民航機(jī)場空管裝備項(xiàng)目，此次中標(biāo)事項(xiàng)將進(jìn)一步強(qiáng)化公司在大項(xiàng)目承接和項(xiàng)目管理方面的經(jīng)驗(yàn)和信心，向?qū)崿F(xiàn)國家“十二五”規(guī)劃及重要空管裝備國產(chǎn)化替代邁進(jìn)了一步，更響應(yīng)了“軍民深度融合”、“立足國內(nèi)、適當(dāng)引進(jìn)”的國家方針。
    航空培訓(xùn)和全景互動(dòng)業(yè)務(wù)成為公司新亮點(diǎn)。隨著我國航空運(yùn)輸業(yè)的迅猛發(fā)展，空管人員尋求擴(kuò)編，飛行人員面臨短缺，空管和飛行培訓(xùn)市場將在未來20 年內(nèi)處于成長期，公司立足現(xiàn)有仿真模擬機(jī)的較高市場份額，逐步開啟數(shù)十億的培訓(xùn)市場。同樣基于公司核心圖形圖像技術(shù)衍生而來的全景互動(dòng)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品將打開公司在文化娛樂領(lǐng)域的新應(yīng)用，結(jié)合小間距高清LED 顯示技術(shù)，在旅游景區(qū)、科普教育、游樂場等場合憑借震撼的視覺沖擊和沉浸式體驗(yàn)博取游客的青睞。
    公司2013-2015 年盈利增長主要來源：（1）空管自動(dòng)化系統(tǒng)升級(jí)及本土化替代需求；（2）空管和飛行培訓(xùn)市場的爆發(fā)；（3）基于高清小間距LED 顯示的全景互動(dòng)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品需求。
    業(yè)績預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年?duì)I業(yè)收入分別為2.54 億元（24.7% YOY）、3.69 億元（45.4% YOY）和5.11 億元（38.5% YOY），可實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為0.82 億元、1.28 億元和1.69 億元，同比增長26.46%、55.68%和32.60%；實(shí)現(xiàn)EPS 分別為0.56 元、0.87 元和1.15 元。
    投資建議：中標(biāo)項(xiàng)目帶來公司軍航空管自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)近翻倍的增長，更能通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升毛利率。
    另外，低空空域管制政策的逐步出臺(tái)、公司營銷團(tuán)隊(duì)的引進(jìn)、“十二五”規(guī)劃的目標(biāo)達(dá)成將給公司未來兩年的增長帶來新看點(diǎn)。我們上調(diào)公司評級(jí)至“買入”，給予目標(biāo)價(jià)30.45 元，對應(yīng)35X2014 年P(guān)E。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）民航空管自動(dòng)化系統(tǒng)國產(chǎn)化替代進(jìn)程會(huì)低于預(yù)期；（2）培訓(xùn)業(yè)務(wù)需求可能低于預(yù)期；（3）全景互動(dòng)業(yè)務(wù)或?qū)⒚媾RIT 軟件公司的激烈競爭導(dǎo)致產(chǎn)品市占和毛利率存在下降的可能。