久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2013 年度報(bào)告：
    公司 2013 年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入197.9 億元，同比增長(zhǎng)8.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.94 億元，同比增長(zhǎng)3.09%，歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5.89 億元，同比下降11.21%，每股收益1.5 元，同比增長(zhǎng)3.09%。
    營(yíng)收小幅增長(zhǎng)，增速放緩。受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟影響，2013 年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速持續(xù)下降，同時(shí)，電商加速向傳統(tǒng)零售行業(yè)滲透，公司經(jīng)營(yíng)壓力增大，13 年收入同比增長(zhǎng)8.35%，同店增長(zhǎng)2.61%，增速有所放緩。
    不過值得注意的是，公司的29 家門店中，有4 家店齡超10 年、4 家店齡在6-10 年的門店出現(xiàn)收入同比下滑，其他門店均表現(xiàn)良好，特別是店齡在2-5 年的8 家門店收入均同比上升，南寧王府井和成都王府井作為奧特萊斯和購(gòu)物中心業(yè)態(tài)的試點(diǎn)，收入增幅更是超過20%，可以看出公司在不利的大環(huán)境下較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力。
    毛利率小幅提升。公司深化運(yùn)營(yíng)管理，計(jì)劃將成都王府井、長(zhǎng)沙王府井、太原王府井等7家門店打造成區(qū)域市場(chǎng)核心店，同時(shí)在北京市百貨大樓和雙安商場(chǎng)推出自有品牌firstwert，種種舉措有效將公司毛利率從19.35%提升至19.82%，預(yù)計(jì)隨著新舉措的進(jìn)一步推出，公司毛利率有望進(jìn)一步提升。
    推進(jìn)全渠道，構(gòu)建新的商業(yè)模式。為了應(yīng)對(duì)移動(dòng)互聯(lián)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)零售業(yè)的公司紛紛轉(zhuǎn)型，嘗試開拓線上市場(chǎng)，公司也與麥肯錫、IBM合作，共同構(gòu)建線上平臺(tái)，此外，公司還與微信合作，推出APP平臺(tái)和微信服務(wù)號(hào)，上線門店wifi，積極推進(jìn)全渠道建設(shè)，進(jìn)行線上線下資源整合。公司作為全國(guó)布局的零售企業(yè)，在行業(yè)整體轉(zhuǎn)型的時(shí)點(diǎn)理應(yīng)成為領(lǐng)頭羊，積極開拓新的商業(yè)模式，雖然轉(zhuǎn)型會(huì)帶來(lái)陣痛，但只有抓住先機(jī)成功轉(zhuǎn)型才能在行業(yè)中處于不敗之地。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們給予公司2014-2016年每股收益為1.69元、1.8元、1.85元，對(duì)應(yīng)的PE為10.2倍、9.6倍、9.32倍，根據(jù)目前行業(yè)的景氣度以及公司的價(jià)格和估值情況，我們給予公司“持有”評(píng)級(jí)，但建議繼續(xù)關(guān)注公司，密切跟蹤公司渠道建設(shè)以及轉(zhuǎn)型情況。