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    1．事件
    公司發(fā)布公告：預(yù)計(jì)公司2014 年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%-100%；預(yù)計(jì)2014 第一季度 EPS 為0.17-0.19 元。
    2．我們的分析與判斷
    （一）業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、管理提升
    公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)由于（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，主營(yíng)收入增長(zhǎng)，毛利率高的車型占比較大；（2）公司推行全價(jià)值鏈體系化精益管理，嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用。市場(chǎng)之前預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%左右；實(shí)際超市場(chǎng)預(yù)期。
    2014Q1 公司交付神華1200 輛C80 車（收入約6.7 億元）。公司2013Q1交付500 輛C80 車（約2.8 億元）；2012 年12 月獲中鐵投資C70E 車800輛（約2.5 億元）。我們判斷一季度貨車收入同比增長(zhǎng)26%以上，考慮交付結(jié)構(gòu)改善毛利率提升和軍品等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，我們?cè)谥暗恼綀?bào)告中預(yù)計(jì)公司一季度業(yè)績(jī)將高增長(zhǎng)。
    （二）自備車、出口、軍品業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
    公司業(yè)績(jī)主要驅(qū)動(dòng)力為自備車、出口車和軍品。繼2014 年1 月公司獲得神華2800 輛（合同額18.34 億元，貢獻(xiàn)收入約15.68 億元）C80 大單后，2014 年3 月公司再獲4.9 億元北方國(guó)際-埃塞俄比亞出口大單。
    2013 年公司在非洲、獨(dú)聯(lián)體、東南亞、北美等國(guó)際市場(chǎng)取得進(jìn)展；完成蘇丹、印尼、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦等外貿(mào)產(chǎn)品研發(fā)，我們預(yù)計(jì)2014 年將在出口市場(chǎng)上獲得突破。預(yù)計(jì)2014 年北方創(chuàng)業(yè)自備車和出口車數(shù)量占比可能接近60%。未來(lái)兩年軍品配套業(yè)務(wù)將保持快速增長(zhǎng)。