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    公司2013 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.14 億元，同比增長13.67%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1.27 億元，同比增長125.35%；
    實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.96 億元，同比增長133.00%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.30 元毛利率大幅提升，主要是由于公司提升工藝和加強(qiáng)管理。2013年公司綜合毛利率為25.90%，同比大幅提升5.10個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度毛利率為26.91%，同比提升1.90個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比也提升1.15個(gè)百分點(diǎn)，
    主要是由于公司努力提升工藝水平、降低成本、壓縮制造費(fèi)用同時(shí)原材料成本也有所下降，預(yù)計(jì)2014年原材料價(jià)格將較為平穩(wěn)，在EGR和SCR等新產(chǎn)品的帶動下公司2014年毛利率仍將持續(xù)提升。2013年，公司期間費(fèi)用率為18.11%，同比上升0.50個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度期間費(fèi)用率為18.58%，同比下降4.48個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.14個(gè)百分點(diǎn)。
    2014年傳統(tǒng)冷卻系統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長，EGR和SCR銷售收入持續(xù)高增長。2014年一季度公司傳統(tǒng)冷卻系統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長，同時(shí)由于2013年一季度基數(shù)較低，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)同比40%左右的增長，其中乘用車市場可取得超過50%的增長，預(yù)計(jì)全年傳統(tǒng)冷卻系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入可取得20%左右的增長。公司EGR的銷量繼續(xù)高速增長，目前月銷量已經(jīng)達(dá)到3萬只，而且將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)全年銷量可達(dá)到45萬只左右，
    SCR銷量目前較為穩(wěn)定，每個(gè)月銷量穩(wěn)定在2,000-3,000只，預(yù)計(jì)全年可實(shí)現(xiàn)銷量3萬只左右，全年EGR和SCR收入可同比增加2.5億元左右。
    公司具備較強(qiáng)技術(shù)開發(fā)能力，持續(xù)成長能力強(qiáng)。2013年，公司研究院被確認(rèn)為“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心” ，公司擁有國內(nèi)同行中設(shè)施最完善、規(guī)模最大的熱交換器產(chǎn)品測試基地。2013年公司申報(bào)國家專利25項(xiàng)，其中發(fā)明專利7項(xiàng)，實(shí)用新型專利18項(xiàng)；獲得國家授權(quán)的專利共30項(xiàng)，其中發(fā)明專利5項(xiàng)，實(shí)用新型專利25項(xiàng)。公司擁有先進(jìn)的設(shè)計(jì)、分析、開發(fā)、測試能力，已擁有23項(xiàng)發(fā)明專利，119項(xiàng)實(shí)用新型專利，產(chǎn)品性能達(dá)到國際先進(jìn)水平，具備與國外同行競爭的能力。
    ORC產(chǎn)品正在持續(xù)改進(jìn)，為公司的長期成長打開空間。目前公司ORC產(chǎn)品的初期測試已經(jīng)完成，已基本實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)發(fā)電能力每小時(shí)15度電的要求，在接下來的一年里主要是做由樣品向商品的轉(zhuǎn)化，主要測試產(chǎn)品的穩(wěn)定性、耐腐蝕性和壽命并進(jìn)一步縮小尺寸，目前在此領(lǐng)域國內(nèi)尚無競爭對手，而且由于ORC產(chǎn)品可以加裝在存量船只上市場空間較大，適用的存量船只數(shù)量超過10萬，一旦實(shí)現(xiàn)商品化將可使公司收入實(shí)現(xiàn)翻番增長，為公司打開長期成長空間。
    出口收入可持續(xù)快速增長。公司出口客戶資源優(yōu)質(zhì)，2013年實(shí)現(xiàn)出口5.14億元，預(yù)計(jì)2014年可實(shí)現(xiàn)30%以上增長達(dá)到6.5億元以上。康明斯、卡特彼勒和navistar是公司的主要出口對象，其中康明斯全球采購的冷卻模塊現(xiàn)在已經(jīng)有90%來自于公司，未來康明斯售后市場對SCR產(chǎn)品的需求可達(dá)到2.5萬只/年，EGR產(chǎn)品需求可達(dá)到8萬只/年，navistar對EGR的需求可達(dá)到3-4萬只/年，卡特彼勒的采購需求可達(dá)到1億美元（含冷卻模塊和尾氣處理系統(tǒng)）/年，這些大客戶的需求增長將拉動公司出口收入持續(xù)快速增長。
    結(jié)論：
    公司在冷卻系統(tǒng)和EGR產(chǎn)品領(lǐng)域已處于國內(nèi)領(lǐng)先，SCR產(chǎn)品也已站穩(wěn)腳跟，市場份額可持續(xù)快速提升，而ORC產(chǎn)品為公司未來的成長打開空間。預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS的預(yù)測分別為0.48、0.65和0.88元，對應(yīng)PE分別為26、19和14倍，維持“推薦”投資評級。