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    鐵路投資上調(diào)，對(duì)公司明后年業(yè)績(jī)將產(chǎn)生積極影響。4 月30 日，鐵總召開(kāi)電視電話會(huì)議，表示全年投資總額增至8000 億以上，開(kāi)工項(xiàng)目增至64 項(xiàng)，今年新投入運(yùn)營(yíng)的線路要保達(dá)到7000 公里以上，鐵路建設(shè)投資持續(xù)加速。
    由于鐵路信息化建設(shè)滯后于鐵路基建，因而此次投資加速將對(duì)公司明后年的業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響；
    鐵路wifi 市場(chǎng)前景廣闊，公司正在積極籌備。2013 年，中國(guó)鐵路旅客運(yùn)輸量達(dá)到21-22 億人次，其中高鐵乘客約6 億人次，預(yù)計(jì)2014 年能突破8億人次。乘客對(duì)通信、wifi 的需要迫切，行業(yè)前景十分廣闊。目前公司正在積極籌備。
    在手資金充裕，外延擴(kuò)張值得期待。繼今年兩會(huì)政府工作報(bào)告中李克強(qiáng)總理宣布“實(shí)施鐵路投融資體制改革，在更多領(lǐng)域放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，為民間資本提供大顯身手的舞臺(tái)”后，國(guó)務(wù)院4 月2 日召開(kāi)的常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)決定深化鐵路投融資體制改革，吸引社會(huì)資本繼續(xù)增長(zhǎng)鐵路投資。隨著鐵路市場(chǎng)化改革的逐漸深入，今年將成為鐵路行業(yè)的并購(gòu)大年。公司在手資金十分充裕，外延擴(kuò)張值得期待。
    投資建議：在我國(guó)鐵路投資強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇和軌道交通大發(fā)展的背景下，公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，鐵路wifi、外延擴(kuò)張等事件則有望進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)和估值彈性。預(yù)計(jì)2014-2015 年 EPS 分別為0.90 和1.26 元，維持“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)36 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)；整合風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。