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    6 月4 日我們參加了公司的股東會，并圍繞1 季度熱毒寧高增長原因，未來成長空間，銀杏二萜內酯銷售進展等問題和高管進行了交流。
    投資要點：
    上調盈利預測，維持增持評級：考慮熱毒寧的快速增長以及銀杏內酯放量效應，上調2015~2016 年EPS 至1.17（+0.02）和1.43（+0.03）元，
    維持2014 年0.93 元預測。公司處于老品種增長恢復，主力品種強勁增長，新品種即將放量的上升初期，如果增發(fā)方案能順利通過，則長期成長將更添動力，維持增持評級，目標價上調至37 元，對應2015PE 32X。
    熱毒寧2014 年Q1 增速提升，具備30 億銷售潛力。熱毒寧2014 年1 季度醫(yī)院終端增長41%，較2013 年顯著提速，在同類清熱解毒類中藥注射劑中增速居前。增長優(yōu)于同類品種源于熱毒寧的產品力：①療效明確，臨床試驗+列入手足口病和H7N9 診療指南。②安全性高，萬例Ⅳ期臨床驗證，總不良反應率極低。熱毒寧目前在基層渠道的覆蓋率仍較低，成人科室仍有較大提升空間，江蘇省外等其他省份仍有較大潛力。同類品種喜炎平終端銷售已達25 億元（IMS，2013 年），熱毒寧有更高的安全性評價，未來終端市場潛力有望達30 億元。不考慮降價影響，我們預計2014 年全年熱毒寧增長30%。
    新品種銀杏二萜內酯穩(wěn)步推進。目前納入醫(yī)保有山西省和濟南市，其他省份增補推進中。3.5 期臨床已完成4000 例病例觀察，臨床完成后將大力支持醫(yī)保增補工作。招標方面，中標及采購備案省區(qū)9 個（湖北省、江蘇省、貴州省、河南省備案），直接中標省份吉林中標價624 元。隨著招標備案推進，公司終端開發(fā)速度也在加快，目前已開發(fā)醫(yī)院數量在100 家左右。下半年銀杏二萜內酯有望逐步放量，維持全年1~2 億的銷售預測。
    風險提示：熱毒寧降價風險；銀杏二萜內酯市場拓展低于預期。