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    公司動(dòng)態(tài)事項(xiàng)
    公司與東方富海、富海浩研共同出資2000萬(wàn)元，分兩輪入股云漢芯城，公司將持有云漢芯城13.5%，我們對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。
    事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)
    入股IC 電商平臺(tái)云漢芯城，并購(gòu)戰(zhàn)略又下一城
    公司與東方富海、富海浩研共同出資2000萬(wàn)元，增資上海云漢，增資分兩次進(jìn)行，首次增資1200萬(wàn)元；在2014年上海云漢收入完成1.4億元目標(biāo)，啟動(dòng)第二輪增資，第二輪共同增資800萬(wàn)元，兩次增資完成后，公司將持有上海云漢13.5%的股權(quán)。云漢芯城（www.ickey.cn ）是上海云漢旗下的垂直電商平臺(tái)，是目前國(guó)內(nèi)訪問(wèn)量最高、庫(kù)存規(guī)模最全、在線訂單量最大的電子元器件一站式采購(gòu)平臺(tái)之一，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)電子行業(yè)最活躍的電子工程師論壇社區(qū)。在銷售收入：2012年、2013年、2014 年1-5月，線上銷售收入分別為1496萬(wàn)元、5845萬(wàn)元、4953萬(wàn)元。
    2014年、2015年含稅銷售收入目標(biāo)為1.4億、3億元。公司入股云漢芯城，公司的并購(gòu)戰(zhàn)略又下一城，同時(shí)公司加碼IC網(wǎng)上分銷，有利于服務(wù)于中小客戶的戰(zhàn)略，但是考慮到目前電商還難以盈利，我們暫時(shí)不調(diào)整盈利預(yù)期，但是并購(gòu)的進(jìn)一步推進(jìn)，特別是加碼在IC垂直電商領(lǐng)域，有望為公司打開進(jìn)一步成長(zhǎng)的空間。
    科通芯城6 月份香港上市，刺激IC 電商的價(jià)值
    據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，從事IC制造業(yè)供應(yīng)鏈電商平臺(tái)的科通芯城將于6月登陸香港主板市場(chǎng)，預(yù)計(jì)發(fā)行約3.4億股，融資2億至3億美元，市場(chǎng)對(duì)公司的估值預(yù)期15-20億美元。科通芯城2011年上線以來(lái)一直保持超過(guò)300%的增幅，2013年交易額40億元，2014年預(yù)計(jì)將超過(guò)100億元。
    公司客戶包括華為，中興，比亞迪，康佳，小米等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的大客戶?？仆ㄐ境鞘莾?nèi)地最大的電子制造業(yè)供應(yīng)鏈電商平臺(tái)，面向中國(guó)300萬(wàn)家中小制造業(yè)企業(yè)提供IC元器件、 軟件、解決方案和服務(wù)。
    云漢芯城與科通芯城的比較
    從業(yè)務(wù)模式上，都是定位于IC供應(yīng)鏈的電商平臺(tái)，服務(wù)于中小客戶。
    同時(shí)都采取社區(qū)論壇的模式，完成市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶集聚的作用，科通的“硬蛋大賽”與力源信息的與IDH合作有異曲同工的效果。2012-2014年云漢芯城和收入從0.149億元增長(zhǎng)到1.4億元，科通芯城的收入從10億元左右增長(zhǎng)到100億元，符合增長(zhǎng)率為216%。從估值角度上，此次入股的PS為0.529，科通芯城的PS為1左右，以2014年的銷售數(shù)據(jù)。
    投資建議
    未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)