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核心觀點(diǎn)：
    再融資順利獲批
    公司今日公告了非公開發(fā)行預(yù)案獲批公告，稱中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對公司非公開發(fā)行A 股股票的申請進(jìn)行了審核，會議審核結(jié)果通過了公司的再融資方案。在同批提交再融資預(yù)案的房地產(chǎn)企業(yè)中，獲批進(jìn)度較快。在股價低于發(fā)行價格的狀態(tài)下，陽光城并未下調(diào)發(fā)行價格，仍維持11.38元的發(fā)行價格不變，這體現(xiàn)出了管理層對于公司未來發(fā)展的充足的信心。
    主業(yè)可持續(xù)增長
    作為龍頭高成長房企，陽光城14 年的銷售成績領(lǐng)先市場，公司截止目前簽約90 億，上半年估計(jì)100 億左右，同比增長30%，三季度推盤量較大，在未來政策面放松以及基本面好轉(zhuǎn)的支持下，銷售增速有望進(jìn)一步提升。
    投資減速，保障資金鏈安全
    進(jìn)入14 年，公司沒有在地價持續(xù)上升的階段盲目獲取項(xiàng)目，而是加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，審慎投資，由于出色的行業(yè)遇見能力，在再融資的支持下，公司有望降低凈負(fù)債水平，在良好的現(xiàn)金流管理以及投資控制的情況下，未來有余力完成更加合理的區(qū)域布局和深耕戰(zhàn)略。
    預(yù)計(jì)14、15 年EPS 分別為1.22、1.83 元（未考慮增發(fā)影響），維持“買入”評級。
    公司再融資預(yù)案獲得證監(jiān)會發(fā)審委批準(zhǔn)，方案獲批將會有效降低公司財(cái)務(wù)杠桿水平，對于增發(fā)價格的堅(jiān)持，也體現(xiàn)出了管理層對于公司未來成長的信心。基本面轉(zhuǎn)好預(yù)期以及公司自身的努力下，股價具備上升動力。
    風(fēng)險提示
    全國范圍內(nèi)房地產(chǎn)基本面持續(xù)低迷，影響公司銷售水平。