久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    目前股價對應(yīng)2014、2015 年P(guān)E 為13 倍和12 倍，估值水準與羅萊家紡相當(dāng)，具備優(yōu)勢，維持買入評級。
    2014 年上半年，盡管地產(chǎn)銷售同比增速下降，但是婚慶需求和更換需求增長較快，因此,整體看家紡需求仍保持了一定速度的增長。
    在家紡行業(yè)整體處于調(diào)整期的背景下,公司采取了兩項重要措施：一是繼續(xù)“小宜家”的思路：通過實體大店陳設(shè)地板、墻紙、窗簾、沙發(fā)、家俱等配套品吸引人流，帶動家紡的銷售。目前,家居配套用品銷量占總收入的12%-13%。由于采用OEM 方式，配套品的利潤率低于當(dāng)前的家紡業(yè)務(wù),但是從實際的效果看,對家紡的銷售有較明顯的促進效果。
    二是繼續(xù)加大線上銷售的力度，除了原有的電商管道，還積極與微信平臺合作，向客戶推送產(chǎn)品。2013 年線上銷售額同比增長75%，銷售額占比15%，為全年業(yè)績增長發(fā)揮了重要作用。公司希望2014 年線上銷售額能夠同比增長50%，從今年上半年線上銷售情況看，達成這一目標的可能性很大。
    除了以上措施,公司還關(guān)閉了一些低效店面,2013 年門店數(shù)量減少63 家（YoY-3%），2014 年將繼續(xù)清理低效門店，同時增開300 平米以上的大店,以配合“小宜家”戰(zhàn)略的實施。
    公司的直營店銷售額占比最高，相較競爭對手而言，庫存去化壓力最小，經(jīng)營業(yè)績指標，如營業(yè)收入增速和凈利潤增速均優(yōu)于同行。
    在上市公司中，夢潔家紡規(guī)模小，我們認為羅萊家紡的規(guī)模與富安娜最接近。富安娜目前的估值水準與羅萊家紡相當(dāng)，估值有優(yōu)勢。
    維持公司盈利預(yù)測。預(yù)計公司2014、2015 年實現(xiàn)凈利潤3.46 億元和3.78億元，分別同比增長10%和9.1%。按攤薄后股本計算，對應(yīng)EPS 分別為0.84 元和0.91 元。