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中銀國際-東方精工(002611)調(diào)研紀(jì)要-140709
上傳日期:
2014/7/10
大?。?/td>
71KB
格式:
doc
來源:
評(píng)級(jí):
--
作者:
張君平
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
未來將推廣全自動(dòng)輸送聯(lián)動(dòng)線,對(duì)目前存量市場中的上印機(jī)進(jìn)行替換,預(yù)計(jì)能保持穩(wěn)定增長。未來將在包裝機(jī)械和機(jī)器人兩個(gè)方向進(jìn)行并購。
1、公司最早是做印中設(shè)備,逐步收購意大利EDF、佛斯伯、嘉騰之后,現(xiàn)在已經(jīng)可以完成從原紙到紙箱的全套自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局基本完成。
2、公司規(guī)劃到2018年內(nèi)生收入增長至25-30億元。外延拓展通過收購包裝機(jī)械和機(jī)器人領(lǐng)域的公司達(dá)到收入規(guī)模30億元。
3、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長點(diǎn)主要來自于國內(nèi)市場,以替換需求為主。公司現(xiàn)在主推聯(lián)動(dòng)線產(chǎn)品,即以下印機(jī)為核心,配套預(yù)送紙機(jī)(印前設(shè)備)和清廢堆疊機(jī)(印后設(shè)備)。聯(lián)動(dòng)線產(chǎn)品可以減少人工,替代目前行業(yè)中總存量最多的上印機(jī)。這個(gè)市場規(guī)模在千億元水平。
4、嘉騰機(jī)器人主要生產(chǎn)AGV系統(tǒng),從國內(nèi)采購伺服電機(jī)和減速機(jī)。下游很廣泛,公司收購過來之后可以完善紙箱生產(chǎn)過程中的物流環(huán)節(jié)。主要競爭對(duì)手是新松,去年在華為訂單上打敗了新松。
5、今年9月份搬遷到新廠區(qū),全年將擴(kuò)產(chǎn)10-15%。
公司的產(chǎn)品
1、起家的產(chǎn)品是印刷機(jī),即印中設(shè)備,按印刷方式分為上印和下印。后來收購意大利EDF,開始做印前和印后設(shè)備,組在一起成為聯(lián)動(dòng)線設(shè)備。今年收購意大利佛斯伯,做紙板生產(chǎn)線和物流系統(tǒng),相當(dāng)于又向上游拓展了一步?,F(xiàn)在可以提供從原紙到紙板到紙箱的全套自動(dòng)化設(shè)備。
2、公司是訂單制生產(chǎn),今年聯(lián)動(dòng)線裝了2套,現(xiàn)在有4個(gè)訂單在生產(chǎn)。全套自動(dòng)化設(shè)備,還沒開始銷售。
3、印刷機(jī)上印的單價(jià)300-350萬。下印的貴100萬在450萬左右,加上印前和印后設(shè)備,一套訂單700萬。
4、印前和印后是意大利EDF的技術(shù),毛利35-40%。
5、以前國內(nèi)外市場五五開,現(xiàn)在4:6-3:7,國內(nèi)更好一些,主要是國內(nèi)增長,國外下降。
下印機(jī)逐步替代上印機(jī)
1、國際上全部是下印機(jī),圖案從下面印上去。國外從制紙板到最后包裝碼垛都是自動(dòng)化生產(chǎn),用下印機(jī)再加上印前印后設(shè)備,可以完成自動(dòng)化流程。
2、只有在亞洲地區(qū)是上印機(jī),紙板制好后需要翻轉(zhuǎn)一次。需要重新對(duì)準(zhǔn),影響精度。
3、國內(nèi)以前技術(shù)是從臺(tái)灣引進(jìn),習(xí)慣從上面能看到印刷效果,而且下印機(jī)需要真空技術(shù),以前技術(shù)達(dá)不到這一水平。
4、國內(nèi)以前印前、印中和印后是斷開的,每道工序之間會(huì)有緩沖區(qū),用人工翻轉(zhuǎn)。未來下印會(huì)替代上印。
東方精工股票研究報(bào)告
國信證券-東方精工(002611)-中報(bào)業(yè)績向上修正,同比上升40-70%-140707
興業(yè)證券-東方精工(002611)收購進(jìn)入智能物流行業(yè),完善產(chǎn)業(yè)鏈布局-140625
國信證券-東方精工(002611)瓦楞紙板生產(chǎn)線訂單情況良好-140623
興業(yè)證券-東方精工(002611)-順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢,全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張拓展發(fā)展空間-140616
國信證券-東方精工(002611)董事長和總經(jīng)理訪談-140514
國信證券-東方精工(002611)立志打造自動(dòng)化印刷車間方案提供商-140514
國信證券-東方精工(002611)全產(chǎn)業(yè)鏈布局打開成長空間-140418
招商證券-東方精工(002611)全產(chǎn)業(yè)鏈拓展開始初顯成效-140320
興業(yè)證券-東方精工(002611)全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張戰(zhàn)略明確,內(nèi)生與外延共同推動(dòng)成長-140304
興業(yè)證券-東方精工(002611)戰(zhàn)略布局明朗,公司進(jìn)入新的發(fā)展階段-140127
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