>> 華泰證券-開山股份-300257-中石化海南煉化項目成功運行，煉化市場獲突破-140718
| 上傳日期： |
2014/7/18 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
肖群稀，徐才華，秦瑞 |
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項目于2014年5月25日建成，5月30日兩臺機組調(diào)試完畢，并網(wǎng)發(fā)電。
每年節(jié)約電費470萬，投資回收期2.8年。按照發(fā)電功率900 KW算，該ORC熱水發(fā)電項目將每年為海南煉化發(fā)電756萬千瓦，節(jié)約電費約460萬，項目靜態(tài)投資回收期2.8年。在沒有采用ORC熱水發(fā)電之前，海南煉化的工藝廢水采用冷凝器冷卻，冷凝器耗電約1000KW，每年產(chǎn)生電費500萬元。正負來看，ORC熱水發(fā)電項目每年將為海南煉化節(jié)約電費約1000萬元。
海南煉化ORC熱水發(fā)電項目得到中石化管理層的高度認可和重視，有望在中石化體系內(nèi)進行推廣。海南煉化一期項目可用低溫熱有50~60兆瓦，可發(fā)電的余熱有5~6兆瓦，目前這個裝置每天凈發(fā)電量800千瓦，測算未來海南煉化還需要4套該裝置。中國石化對節(jié)能環(huán)保非常重視，海南煉油化工有限公司60萬噸/年聚酯原料項目ORC熱水發(fā)電項目的成功運行已經(jīng)引起了中石化管理層的重視，有望在中石化內(nèi)部進行推廣。
該項目的成功運行標志著開山已經(jīng)打開煉化行業(yè)螺桿膨脹機應用市場，同時開山在地熱、天然氣發(fā)電領(lǐng)域已經(jīng)積累了項目儲備，螺桿膨脹機的應用空間正在逐漸打開。通過不斷地調(diào)研考察，公司認為螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)在地熱、天然氣發(fā)電、燃氣輪機低溫尾氣、煉化行業(yè)、煤化工行業(yè)有很大的推廣空間。公司目前在煉化、地熱、天然氣發(fā)電領(lǐng)域已經(jīng)有項目儲備，今年我們可能會看到實質(zhì)進展。公司為螺桿膨脹機的產(chǎn)業(yè)化推廣，踏踏實實，一個行業(yè)一個行業(yè)進行開拓，為中國節(jié)能減排事業(yè)貢獻力量，這份堅定和執(zhí)著，值得認可。
維持“增持”評級。維持公司2014~2016年EPS預測為1.16、1.38和1.51元，PE為29、25和22.5倍。開山股份致力于將螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)應用和產(chǎn)業(yè)化，為中國節(jié)能減排事業(yè)貢獻力量，公司管理層有具有實干家精神，是一家有夢想、有實力的公司，看好公司發(fā)展前景，維持增持評級。
風險提示：空壓機需求持續(xù)低迷；螺桿膨脹發(fā)電站市場開拓情況低于預期。
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