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    雙網(wǎng)協(xié)作，營銷變革已凸顯成效
    增發(fā)募資逾， 放手布局大棋盤
    本次非公開發(fā)行股票募集資金的總額不超過73310 萬元，主要用于（1）基于O2O 的農(nóng)資大平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目（2）新農(nóng)藥化合物評(píng)估、開發(fā)及新產(chǎn)品登記項(xiàng)目（3）補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。而前兩者的建設(shè)，將有利于使得諾普信從產(chǎn)品競爭、渠道競爭甚至服務(wù)競爭之中解脫出來，形成全方位立體化的綜合實(shí)力，全面鞏固業(yè)已形成的龍頭地位，并為諾普信今后進(jìn)一步邁向世界奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測與投資建議
    我們以本次回購注銷部分限制性股票后最新的股本來進(jìn)行業(yè)績測算，暫不考慮此次非公開增發(fā)帶來的新增股本，預(yù)計(jì)公司14-16 年的EPS 分別為0.37 元、0.46 元和0.57 元，對(duì)應(yīng)收盤價(jià)7.92 元的PE 倍數(shù)分別為22 倍、17 倍和14 倍。諾普信作為國內(nèi)農(nóng)藥制劑龍頭，在土地流轉(zhuǎn)、環(huán)保農(nóng)藥需求持續(xù)增長的大背景下，公司營銷渠道整合效果顯現(xiàn)，推進(jìn)O2O 農(nóng)資立體化平臺(tái)等，公司市場占有率有望進(jìn)一步提升，我們看好諾普信的發(fā)展前景，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、渠道建設(shè)低于預(yù)期；2、農(nóng)資平臺(tái)建設(shè)效果不達(dá)預(yù)期；3、 原藥價(jià)格大幅波動(dòng)；4、相關(guān)收購低于預(yù)期。