>> 國泰君安-金龍汽車(600686)中報點評：管理改善和新能源客車可期-140820
| 上傳日期： |
2014/8/20 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王炎學，崔書田 |
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此報告為加密報告 |
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公司是國企改革和新能源汽車大熱背景下受益彈性最大品種。維持公司2014-15 年EPS 分別為0.72 元、0.89 元的盈利預測，維持“增持”評級，維持目標價14 元。
出口增速加快提升毛利率。上半年實現(xiàn)出口1.36 萬輛，同比增加47%；實現(xiàn)出口收入22 億元，同比增長39%，占主營收入比約25%（13 年占20%）。
公司新能源客車平臺整合啟動。公司新能源戰(zhàn)略逐漸清晰，上半年新增新能源客車目錄33 個新產(chǎn)品，另據(jù)上游供應商草根調(diào)研，公司已啟動集團層面統(tǒng)一新能源平臺構(gòu)建，將加快純電動客車的研發(fā)與生產(chǎn)。
預計新董事長將持續(xù)著力提高對下屬子公司的管控力。有助于完成廈門金龍、蘇州金龍和金旅在采購、研發(fā)、銷售等多領(lǐng)域的平臺整合，對公司議價權(quán)提升、技術(shù)整合和銷售渠道高效化有著深遠而顯著的影響風險提示：出口訂單下滑風險，新能源推廣不及預期風險
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