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2014上半年公司攤薄每股收益1.052元，凈資產(chǎn)收益率9.49%；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.71元。
    公司同時(shí)公告總經(jīng)理肖詩新先生因到齡退休而辭職，聘任李勇先生為總經(jīng)理。
    簡評及投資建議。
    公司2013年8月并表慶榮物流，本次追溯調(diào)整了2013上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并對收入確認(rèn)和會員卡積分費(fèi)用核算的會計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行了更正。
    上半年實(shí)現(xiàn)收入151.47億元，同比下降5.39%，其中百貨、超市和家電各降2%、11%和7%，二季度收入下降14.73%，遠(yuǎn)弱于一季度（增2.19%），主要是由于消費(fèi)環(huán)境偏弱及同期黃金珠寶銷售高基數(shù)（體現(xiàn)在二季度）；從銷售來源上看，我們判斷來自購物卡的收入下滑幅度較大，主要體現(xiàn)在二季度（一季度未明顯體現(xiàn)主要由于旺季促銷的彌補(bǔ)），剔除該項(xiàng)因素，預(yù)計(jì)二季度收入同比略負(fù)增長。
    上半年毛利率提升1.73個(gè)百分點(diǎn)，且各業(yè)態(tài)均有提升，已連續(xù)10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比提升；但收入下降和期間費(fèi)用率增加（2.04個(gè)百分點(diǎn)），最終歸屬凈利潤同比下降9.63%，其中一季度增長4.8%，二季度下降35.77%，凈利率減少0.13個(gè)百分點(diǎn)至2.84%。剔除因會計(jì)差錯(cuò)更正減少凈利潤約1636萬元的影響，公司2014上半年來自經(jīng)營性的歸屬凈利潤約4.44億元，同比下降7.26%，基本與收入下降幅度持平。公司二季度面臨更大的收入下滑和費(fèi)用壓力，導(dǎo)致公司整體上半年業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期。
    業(yè)績之外，我們發(fā)現(xiàn)公司在2014年4月新董事長何謙上任之后，在整合優(yōu)化供應(yīng)鏈和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新方面有諸多積極舉措： （1）4月28璟日，公司與江蘇科寧舒適家居系統(tǒng)集成公司和重慶眾通翠投資管理公司成立重慶商社舒適家有限責(zé)任公司，主要經(jīng)營冷暖家居、健康家居、智能家居、時(shí)尚家居等方面的產(chǎn)品服務(wù)，公司投資400萬元，占比40%股份為第一大股東； 
    （2）7月17日，公司出資255萬元，與重慶市賽瑪特科技公司合資設(shè)立重慶商瑪特?cái)?shù)碼科技有限公司，公司占51%股份； （3）7月17日，公司出資9000萬元作為主要發(fā)起人（占比30%），與北京秭潤、重慶銀行、陽光產(chǎn)險(xiǎn)、浙江小商品城、物美控股、西南證券共同設(shè)立"重慶馬上消費(fèi)金融股份有限公司"，拓展金融相關(guān)業(yè)務(wù)，增加利潤來源和消費(fèi)者粘性； 
    （4）7月31日，公司以1美元注冊資本在香港設(shè)立全資離岸子公司，用于開展跨境電商業(yè)務(wù)，并委托重慶商社進(jìn)出口貿(mào)易公司為公司開展跨境電商業(yè)務(wù)進(jìn)行海外采購。