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公司在13 年再次明確鍛鑄、液壓、新能源三大主業(yè)戰(zhàn)略地位，鍛鑄業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，液壓產(chǎn)品保持平穩(wěn)，新能源業(yè)務(wù)減虧復(fù)蘇，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩背景下，13 年經(jīng)營(yíng)狀況止住下滑開始回升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.86 億元，同比增長(zhǎng)18.87%。雖然同期歸母凈利潤(rùn)1.51 億元同比下滑28.18%，但實(shí)際是因?yàn)楣驹?2 年轉(zhuǎn)讓股權(quán)資產(chǎn)取得非經(jīng)常性收益，導(dǎo)致同比基數(shù)較高，而扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)由12 年的虧損530 萬(wàn)增長(zhǎng)到13 年的1.3 億元，體現(xiàn)出公司良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，尤其是新能源業(yè)務(wù)的減虧。
    鍛鑄核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是公司業(yè)績(jī)有力支撐，軍品增長(zhǎng)是主要?jiǎng)恿Α?3 年鍛鑄板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.13 億元(YoY27.35%)，在公司的營(yíng)收中占比約74%，是公司的核心業(yè)務(wù)，鍛鑄業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)有力支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。鍛鑄業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿碜杂谲娖肥杖朐鲩L(zhǎng)，陜西宏遠(yuǎn)、貴州安大兩家鍛鑄板塊主要子公司13 年凈利潤(rùn)合計(jì)1.78 億元，是鍛造板塊業(yè)務(wù)盈利的主要貢獻(xiàn)者，其軍品營(yíng)收同比增速分別為19.30%、16.64%，明顯快于其整體營(yíng)收增長(zhǎng)（宏遠(yuǎn)0.55%、安大13.91%）。
    公司國(guó)內(nèi)最大噸位等溫鍛造壓力機(jī)試車成功，將大幅提高鍛鑄業(yè)務(wù)接單能力，是公司短期基本面變化的一個(gè)重要因素。
    7 月1 日公司1.6 萬(wàn)噸級(jí)等溫鍛造壓力機(jī)成功試車，實(shí)際最大噸位可達(dá)2 萬(wàn)噸，這將是國(guó)內(nèi)最大噸位的等溫鍛造壓力機(jī)，可滿足目前國(guó)內(nèi)80%以上航空產(chǎn)品的鍛件需求，將極大提升公司飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)鍛件的研制生產(chǎn)能力。藉此公司鍛鑄業(yè)務(wù)獲取訂單能力將大幅度提升，鍛鑄行業(yè)設(shè)備為王，大型設(shè)備將會(huì)大幅度提高公司的接單能力，未來隨相關(guān)產(chǎn)品量產(chǎn)，將大幅提升公司業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)未來三年公司鍛造業(yè)務(wù)將快速增長(zhǎng)，營(yíng)收增速在20%以上，對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將會(huì)更高。
    液壓板塊保持平穩(wěn)。由于防務(wù)產(chǎn)品及農(nóng)機(jī)機(jī)械業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，13 年液壓板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.99 億元，同比小幅增長(zhǎng)3.43%。我們認(rèn)為在工程機(jī)械行業(yè)整體低迷的背景下，公司液壓板塊未來將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，未來的看點(diǎn)在募投項(xiàng)目。
    新能源板塊大幅減虧，未來有望進(jìn)一步扭虧。13 年新能源板塊營(yíng)業(yè)收入5.74 億元，同比下降5.70%，主要原因是風(fēng)電業(yè)務(wù)收入受訂單大幅下降影響，同比減少61.65%。新能源板塊下，控股子公司中航世新13 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2343 萬(wàn)元，同比減虧9348 萬(wàn)元，參股子公司中航惠騰凈利潤(rùn)-1.93 億元，同比減虧8730 萬(wàn)元，都呈現(xiàn)較好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步減虧。新能源產(chǎn)業(yè)投資大、回報(bào)周期長(zhǎng)，中短期不利于公司業(yè)績(jī)。我們認(rèn)為未來公司也可能將新能源資產(chǎn)剝離，更加專心于主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。