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     1．事件  12 月3 日，中航重機股價跌幅較大，最低至跌停價5.90 元， 收盤5.97 元，下跌幅度為8.85%。
     2．我們的分析與判斷
    （一）公司處于航空鍛鑄產(chǎn)業(yè)的核心地位  公司是中航工業(yè)集團(tuán)航空鍛鑄業(yè)務(wù)的主要基地，為飛機制造和發(fā)動機制造提供鍛鑄件的初級加工，在國內(nèi)航空鍛鑄領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位，國內(nèi)一些企業(yè)，如二重等也有航空鍛鑄的業(yè)務(wù)，但從生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)能力以及產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的角度看，很難對公司形成有力的競爭。
     航空鍛鑄業(yè)務(wù)占公司收入的70%左右，也是公司最主要的利潤來源，其中為發(fā)動機和飛機制造提供鍛鑄件占據(jù)該業(yè)務(wù)板塊的主要部分，在航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中屬于前端的原料加工環(huán)節(jié)。
     今年前3 季度，公司鍛鑄業(yè)務(wù)受下游去庫存、設(shè)備檢修等因素影響，生產(chǎn)能力沒有充分釋放，對公司的業(yè)績貢獻(xiàn)力略低于預(yù)期。預(yù)計第4 季度，公司的生產(chǎn)和交付形勢將于前3 季度，鍛鑄板塊的經(jīng)營業(yè)績可能達(dá)到年內(nèi)最好水平。中長期來看，航空發(fā)動機的突破和發(fā)展離不開原材料加工的升級和發(fā)展，公司作為中航工業(yè)體系中原料加工領(lǐng)域的主要平臺，增長空間廣闊。 
    （二）液壓、新能源及新興產(chǎn)業(yè)明年將明顯好轉(zhuǎn)  液壓板塊明年隨著蘇州基地和力銳公司的投產(chǎn)，產(chǎn)品進(jìn)入高端領(lǐng)域，形成新的增長點；新能源板塊中，幾塊較大的不良資產(chǎn)已經(jīng)陸續(xù)得到處理，惠騰今年以來持續(xù)減虧，該板塊明年的虧損壓力將明顯小于今年。 
    激光成型、高端戰(zhàn)略金屬再生、高端裝備等新興增長點，預(yù)計在明年都將開始貢獻(xiàn)盈利，我們預(yù)計對公司每股收益貢獻(xiàn)不低于0.03-0.04 元，這將提高公司的成長預(yù)期和估值水平。 
    3．投資建議
     我們預(yù)計2012 年-2013 年公司的每股收益為0.38 元和0.37 元（其中2012 年的業(yè)績中約有50%是一次性收益，假設(shè)2013 年新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)大幅減虧或盈虧平衡）。  目前公司總市值為46.44 億元，中長期價值低估明顯，維持"推薦"評級。