久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

鹽業(yè)改革在即，食鹽生產(chǎn)企業(yè)將在市場(chǎng)空間和盈利兩方面得到提升，公司率先與各省鹽業(yè)公司合作，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，給予2015 年EPS25 倍PE 估值，目標(biāo)價(jià)由13.26 元上調(diào)為16.75 元。二季度氯化銨價(jià)格大幅下滑，是二季度業(yè)績(jī)低于我們預(yù)期的主要原因。
    復(fù)合肥新增產(chǎn)能釋放順利。公司在山東和河南的復(fù)合肥產(chǎn)能已經(jīng)順利投產(chǎn)，在復(fù)合肥景氣度較低的情況下，上半年復(fù)合肥收入增長(zhǎng)14%，高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，公司加大在硝基肥，水溶肥等高端肥的開(kāi)拓力度，復(fù)合肥毛利率繼續(xù)提升。2014 年7 月以來(lái)，尿素等單質(zhì)肥價(jià)格回升明顯，利好復(fù)合肥行業(yè)銷售，公司復(fù)合肥業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。
    多品種鹽銷售渠道開(kāi)拓效果明顯。公司食用鹽業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)，2014 年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5894 萬(wàn)元，超過(guò)2013 年全年。公司在銷售渠道方面高瞻遠(yuǎn)矚，在食用鹽行業(yè)面臨變革之際，逐步切入各省鹽業(yè)公司銷售渠道?？毓少F鹽商貿(mào)60%股權(quán)使得公司獲得了貴州全省的食鹽銷售渠道。此外，公司收購(gòu)寧陵益鹽堂后引入股東衛(wèi)群多品種鹽，該公司為河南鹽業(yè)公司控股子公司，具備食鹽批發(fā)權(quán)，為公司開(kāi)拓河南市場(chǎng)以及與河南鹽業(yè)開(kāi)展深層次的合作鋪平了道路。
    鹽業(yè)改革利好公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我們預(yù)測(cè)2016 年食鹽銷售對(duì)現(xiàn)有食鹽生產(chǎn)企業(yè)放開(kāi)，公司相對(duì)于其他鹽廠競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：復(fù)合肥行業(yè)景氣度下滑，鹽業(yè)改革進(jìn)度低于預(yù)期