久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司競(jìng)爭(zhēng)力在于研發(fā)和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、較為完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。一方面，公司重視并強(qiáng)化規(guī)模制造和服務(wù)能力，不斷完善與研發(fā)相關(guān)的設(shè)施和產(chǎn)業(yè)配套，其測(cè)試中心系屬于國(guó)家級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，擁有設(shè)計(jì)專利數(shù)量達(dá)154 項(xiàng)。另一方面，公司與運(yùn)動(dòng)、箱包等業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)已建立長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系，同時(shí)積極擴(kuò)大客戶范圍，主動(dòng)向快速增長(zhǎng)的戶外和快時(shí)尚、女裝客戶滲透；通過(guò)新設(shè)辦事處集中開(kāi)拓海外市場(chǎng)，近年來(lái)海外業(yè)務(wù)占比已有明顯提升。
    我們判斷公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提升，從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)自于產(chǎn)業(yè)集中度較低的現(xiàn)狀為公司未來(lái)整合發(fā)展提供了巨大的空間，在行業(yè)整合背景下，資源向龍頭企業(yè)聚集；從公司層面則來(lái)自于其聚力開(kāi)拓海外市場(chǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶資源的優(yōu)化推動(dòng)業(yè)績(jī)改善，伴隨成本及費(fèi)用控制實(shí)現(xiàn)效益提升。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司主業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，2014-16 年實(shí)現(xiàn)凈利8215萬(wàn)、9791 萬(wàn)、1.16 億元，同增35.53%、19.19%、18.33%，對(duì)應(yīng)EPS 分別0.53、0.63、0.75 元?？紤]到公司品牌美譽(yù)度提升，新產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)持續(xù)，加之生產(chǎn)自動(dòng)化改進(jìn)將進(jìn)一步強(qiáng)化其綜合競(jìng)爭(zhēng)力，針對(duì)其主業(yè)，給予高于行業(yè)平均市盈率的估值水平，目標(biāo)價(jià)15.79 元（對(duì)應(yīng)15 年25 倍PE）。
    主要不確定因素。海外復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期，服裝消費(fèi)市場(chǎng)需求持續(xù)低迷等。