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維持2014 年0.72 的盈利預(yù)測(cè)，考慮到新能源客車銷量提高，上調(diào)公司2015 年EPS 至0.97 元（+9%，+0.08 元）。新能源業(yè)務(wù)進(jìn)展加速提升估值水平，給予2014 年25 倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至18 元。
    顯著受益福建省推廣政策。福建省出臺(tái)新能源汽車推廣計(jì)劃，2014-15 年目標(biāo)分別為3500 臺(tái)、6500 臺(tái)。參照客車占比30-40%的規(guī)律，我們認(rèn)為，福建省新能源客車市場(chǎng)增量分別為2014 年1200 臺(tái)、2015 年2400 臺(tái)。參考其他客車公司在各自省內(nèi)60%以上的市場(chǎng)份額，我們預(yù)計(jì)金龍汽車2014-15 年新能源客車銷量將分別超過(guò)1000 臺(tái)、2000 臺(tái)（2013 年為200多臺(tái)），新能源客車將貢獻(xiàn)較高業(yè)績(jī)彈性。
    新管理層著力提高對(duì)下屬子公司的管控力。有助于完成廈門金龍、金旅和蘇州金龍?jiān)诓少?gòu)、研發(fā)、銷售等多領(lǐng)域的整合，預(yù)計(jì)對(duì)公司議價(jià)權(quán)提升、技術(shù)整合和銷售渠道高效化產(chǎn)生顯著正面影響。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源推廣不達(dá)預(yù)期，公司內(nèi)部整合效果不達(dá)預(yù)期。