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此外，公司還將推出藍(lán)光毯、二合一（保暖箱+培育臺(tái)）、T 組合復(fù)蘇器等競爭格局較好的產(chǎn)品。
    ◆吻合器市場前景廣闊
    子公司維爾凱迪從德國進(jìn)口全套生產(chǎn)線進(jìn)行吻合器生產(chǎn)，產(chǎn)品預(yù)計(jì)年底拿到注冊(cè)批文，明年有望組建銷售隊(duì)伍并上市銷售。根據(jù)我們測算13年吻合器市場容量約為21 億元，但市場容量還需加上婦科、泌外等手術(shù)中相關(guān)吻合器使用量，實(shí)際市場容量是公司傳統(tǒng)產(chǎn)品市場容量5 倍以上。
    由于國內(nèi)企業(yè)銷售薄弱產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，相對(duì)于外資企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)不明顯，所以吻合器尚未實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司有望利用進(jìn)口生產(chǎn)線確立產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)，以現(xiàn)有醫(yī)院為突破口，加速進(jìn)口替代。隨著未來產(chǎn)品線的豐富，并逐步向腹腔鏡吻合器、血管閉合系統(tǒng)等高端產(chǎn)品延伸，公司有望進(jìn)入國產(chǎn)吻合器廠商的第一集團(tuán)軍。
    ◆盈利預(yù)測和估值
    我們預(yù)測14-16 年業(yè)績分別為0.45 元、0.51 元和0.57 元，目前對(duì)應(yīng)估值分別為53X、47X 和42X。公司和魚躍是目前A 股僅有的吻合器生產(chǎn)商，但魚躍市值大，吻合器業(yè)務(wù)占比小。公司估值享有溢價(jià)具有合理性。
    考慮目前市值38 億，進(jìn)軍吻合器行業(yè)可為公司15 年以后的業(yè)績帶來快速增長，基于對(duì)公司戰(zhàn)略和產(chǎn)品質(zhì)量的看好，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示
    吻合器業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期；主業(yè)下滑；高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定。