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    報(bào)告摘要：
     上半年實(shí)現(xiàn)EPS 為0.23 元，基本符合預(yù)期。公司今日發(fā)布中報(bào)，2013年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11 億元，同比減少5.64%。歸母凈利潤(rùn)為3680 萬(wàn)元，同比增加6.12%，實(shí)現(xiàn)EPS 為0.23 元，在公司之前預(yù)告業(yè)績(jī)范圍內(nèi)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
     毛利率保持穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用是利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的重要原因。上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用為-690 萬(wàn)元，較去年減少567.53%，主要來(lái)源與歸還銀行借款和超募資金帶來(lái)的利息收入，也是公司上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)的重要原因。公司總體毛利潤(rùn)穩(wěn)定，相較于去年同期而言，國(guó)外訂單出現(xiàn)下滑，收入占比50%以上的嬰兒培養(yǎng)箱收入出現(xiàn)11.33%的下滑是公司營(yíng)業(yè)收入下滑的主要因素。
     盈利預(yù)測(cè)，維持增持評(píng)級(jí)。企業(yè)上市之后也在考慮使用超募資金并購(gòu)醫(yī)療器械企業(yè)，同時(shí)加大對(duì)國(guó)外市場(chǎng)推進(jìn)力度。今年公司主要推進(jìn)地區(qū)是印度、印尼、伊朗和委內(nèi)瑞拉，公司上市之后對(duì)業(yè)績(jī)要求增長(zhǎng)也比較在意，因此今年以來(lái)在全球各地參加展會(huì)的頻率增多，國(guó)外銷售占比從上市的30%提高到現(xiàn)在的40%，出口的壓力主要在于人民幣升值。公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，從年初至今公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因由于超募資金帶來(lái)的利息收入。我們預(yù)計(jì)公司13-15 年EPS 為0.55、0.69和0.85，同比分別增長(zhǎng)20%，25%和22%，對(duì)應(yīng)估值分別為33、27和22 倍，關(guān)注二胎放開(kāi)給公司帶來(lái)的投資性機(jī)會(huì)，未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和新產(chǎn)品的研發(fā)上市，維持增持評(píng)級(jí)。