>> 中信建投-迪馬股份(600565)渝派新秀 彈性十足-140924
| 上傳日期： |
2014/9/24 |
大小： |
873KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
蘇雪晶，劉璐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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借助資本市場機遇，迪馬股份持續(xù)獲得集團下轄房地產(chǎn)資源注入。隨著對東原地產(chǎn)剩余股權(quán)的收購，公司已經(jīng)全面整合集團房地產(chǎn)業(yè)務(wù)股權(quán)架構(gòu)，為后續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
聚焦戰(zhàn)略深得真?zhèn)鳎姓继嵘磳㈤_始：公司具備強烈的區(qū)域深耕以及加速周轉(zhuǎn)意識，完整的產(chǎn)品線體系，這些都體現(xiàn)了“區(qū)域聚焦、產(chǎn)品多樣化”的戰(zhàn)略精髓。今年公司首次進入上海，第四大深耕戰(zhàn)略區(qū)域——華東市場進軍之路啟程。后續(xù)我們預(yù)計公司在重慶、武漢、甚至長三角的市場占有率都會提升。
聚焦商業(yè)開發(fā)，聚焦“優(yōu)配生活”：集團在地產(chǎn)開發(fā)中的另一個大優(yōu)勢即商業(yè)地產(chǎn)，這對于公司的大型綜合體項目開發(fā)都將形成強烈的外溢效應(yīng)。同時，東原還形成一套全新的產(chǎn)品服務(wù)戰(zhàn)略——優(yōu)配生活定制。隨著住房同質(zhì)性弱化，差異化溢價愈發(fā)凸顯。
社區(qū)服務(wù)創(chuàng)新無疑將提升產(chǎn)品競爭力。止步旅游地產(chǎn)也是公司專注貫徹聚焦戰(zhàn)略的體現(xiàn)，在公司新的深耕戰(zhàn)地確立階段，專注快速成長會是目前迪馬更好的選擇。
東原新十年，征程再起：東原表示，2015 年公司要實現(xiàn)進入全國房企銷售50 強，為完成這一目標(biāo)，今年要在土地市場完成百億投資。目前低迷的土地市場也為公司增加了巨大的彈性。今年起東原啟動了全國招聘400 位地產(chǎn)精英的活動，為企業(yè)迅速發(fā)展奠定基礎(chǔ)，東原新十年發(fā)展必將征程再起。
投資評級與盈利預(yù)測：公司具區(qū)域深耕能力與周轉(zhuǎn)意識，近年在調(diào)整市中依然持續(xù)保持快速增長，憑借再融資重組后集團房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)全部注入公司平臺，未來即將迎來的行業(yè)底部擴張的機遇，將讓公司成為彈性最好的地產(chǎn)企業(yè)之一。看好公司平臺優(yōu)勢、周轉(zhuǎn)能力以及全國布局啟動后的成長能力，預(yù)計公司在14-16 年EPS 分別為0.28 元、0.40 元和0.74 元，給予“買入”評級。
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