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    出口信用額度增加將加速訂單生效
    生效合同方面，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2014年新生效訂單已經(jīng)超過(guò)10億美元，超過(guò)了去年全年生效訂單7.79億美元，增幅達(dá)28.59%。上半年中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)承保金額增長(zhǎng)94%（去年全年同比下滑13%），我們認(rèn)為在“國(guó)十六條”政策支持下，下半年政策性金融機(jī)構(gòu)貸款和保險(xiǎn)支持力度有望繼續(xù)加強(qiáng)，這將為公司訂單生效提供大力支持。
    廢水處理業(yè)務(wù)不斷取得突破，打開(kāi)水處理領(lǐng)域發(fā)展先機(jī)
    公司收購(gòu)沃特爾切入污水處理行業(yè)，可實(shí)現(xiàn)工業(yè)廢水零排放。公司在簽訂了國(guó)內(nèi)首個(gè)運(yùn)用正滲透技術(shù)的廢水“零排放”項(xiàng)目后，近期又?jǐn)孬@水處理項(xiàng)目，簽署了《茌平信源鋁業(yè)有限公司原水預(yù)處理系統(tǒng)》合同。公司有望持續(xù)打開(kāi)污水處理領(lǐng)域，抓住環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展先機(jī)。
    投資建議
    公司傳統(tǒng)海外工程業(yè)務(wù)景氣持續(xù)向上，公司訂單開(kāi)拓和生效不斷取得進(jìn)展，新領(lǐng)域廢水處理業(yè)務(wù)也開(kāi)始商業(yè)化，頻獲訂單，我們看好公司未來(lái)的發(fā)展。預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為1.12、1.34、1.61元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司海外項(xiàng)目生效、結(jié)算慢于預(yù)期，海外項(xiàng)目施工的其他風(fēng)險(xiǎn)（比如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)）；廢水處理項(xiàng)目進(jìn)展低預(yù)期。