>> 海通證券-錦龍股份(000712)跟蹤報告-141022
| 上傳日期： |
2014/10/22 |
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| 282KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
丁文韜，吳緒越 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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用戶使用百度搜索與股票相關(guān)的關(guān)鍵詞，搜索結(jié)果將顯示“百度股票”的鏈接，點擊進(jìn)入可完成中山證券賬戶開立，并實現(xiàn)百度賬戶與中山證券賬戶綁定。
【點評】
繼騰訊、金融界之后中山再牽手百度，導(dǎo)入巨大流量：中山與百度此次基于搜索功能合作推出“百度股票”。以“股票”“開戶”“炒股”等相關(guān)詞匯為關(guān)鍵詞搜索，搜索結(jié)果將出現(xiàn)“百度股票”的鏈接，點擊進(jìn)入可完成中山證券賬戶開立。通過此賬戶，用戶可以低傭交易、通過“小融通”融資，還可以在“百度財富”購買理財產(chǎn)品。百度每日搜索量超50億次，中山證券是目前唯一與其合作的券商，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。中山通過與百度合作，將實現(xiàn)巨大的流量導(dǎo)入。
中山證券在互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)上布局領(lǐng)先，空間巨大：中山證券目前已經(jīng)實現(xiàn)和BAT三巨頭中的兩大巨頭的合作，并且均是首批（個）合作券商。
中山借助互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量優(yōu)勢和低傭?qū)肟蛻簦诹髁繉?dǎo)入上具備非常大的優(yōu)勢。同時，通過“小融通”產(chǎn)品提升客戶粘性、實現(xiàn)流量變現(xiàn)，形成“流量導(dǎo)入+低傭吸引客戶，融資類產(chǎn)品實現(xiàn)收入”的盈利模式。公司在互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)上布局領(lǐng)先，未來發(fā)展空間巨大，有望實現(xiàn)彎道超車。
中山證券新管理層逐漸到位，公司基本面有望發(fā)生質(zhì)的變化：得益于公司民營體制下激勵機(jī)制較好，2014年初以來核心管理人員逐步正式入駐，分管業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)金融、投行、資產(chǎn)管理、研究等。經(jīng)驗豐富的管理團(tuán)隊及市場化的管理，預(yù)計將促進(jìn)公司基本面未來在專業(yè)而高效的管理團(tuán)隊帶領(lǐng)下將繼續(xù)實現(xiàn)大幅提升。
【投資建議】
積極看好公司，市值仍具備提升空間，維持買入評級：錦龍股份控股的中山證券依托與騰訊、百度、金融界等的合作，公司在互聯(lián)網(wǎng)券商領(lǐng)域流量、產(chǎn)品等布局領(lǐng)先行業(yè)。依托民營背景市場化激勵機(jī)制和優(yōu)秀管理團(tuán)隊，公司有望實現(xiàn)基本面的質(zhì)變。同時，錦龍股份形成了以證券為主，銀行、期貨等為輔的民營金控平臺，將在各業(yè)務(wù)間形成良好的協(xié)同作用。預(yù)計公司14年凈利潤3.85億元，目標(biāo)市值228億元，對應(yīng)目標(biāo)價25.40元。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)券商推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期
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