久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

值得我們注意的是公司每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額3.15元，遠(yuǎn)大于每股收益，公司現(xiàn)金流非常健康。
    第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入612.45億元，同比下降13.8%，環(huán)比下降10.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為80.86億元，同比下降18.5%，環(huán)比下降27.6%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.41元。
    煤炭量價齊跌是公司業(yè)績下降的主要原因。2014年前三季度，商品煤產(chǎn)量2.37億噸，同比下降1.2%；商品煤銷量3.66億噸，同比下降6.8%。
    公司煤炭銷售綜合價格為354.2元/噸，同比下降9.7%；自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本為125.8元╱噸，同比增長1.4%。
    電力業(yè)務(wù)是公司業(yè)績穩(wěn)定器。前三季度，公司總發(fā)電量160.45十億千瓦時，同比下降5.3%；總售電量158.01十億千瓦時，同比下降5.5%。公司電力業(yè)務(wù)毛利率為33.87%，同比提高了3.6個百分點(diǎn)，部分抵銷了公司煤炭業(yè)務(wù)盈利的下降。公司煤炭對內(nèi)部發(fā)電分部和煤化工分布銷售量占公司自產(chǎn)煤銷售量的三成。重慶神華萬州港電一體化項(xiàng)目一期工程電廠（2ⅹ1,000兆瓦）、山西神華河曲低熱值煤發(fā)電項(xiàng)目（2ⅹ350兆瓦）建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)；北京燃?xì)鉄犭婍?xiàng)目計(jì)劃于今年底投入試運(yùn)行；福建羅源灣電廠項(xiàng)目（2ⅹ1,000兆瓦）正在進(jìn)行開工前準(zhǔn)備。進(jìn)一步提升公司煤電一體化程度。
    煤化工業(yè)務(wù)成為新的增長點(diǎn)，運(yùn)輸能力穩(wěn)步提高。前三季度，公司聚乙烯銷售量22.04萬噸，同比增長12.0%；聚丙烯銷售量22.24萬噸，同比增長8.5%。自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量實(shí)現(xiàn)167.2十億噸公里，同比增長7.7%；港口下水煤量177.7百萬噸，同比增長10.1%。
    維持公司“推薦”投資評級。公司作為我國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，具有煤-路-港-電一體化無可比擬的競爭優(yōu)勢以及抗風(fēng)險能力。我們預(yù)計(jì)公司2014、2015年EPS分別為1.85元、1.96元，目前的股價對應(yīng)的市盈率分別為7.9倍、7.4倍，估值優(yōu)勢非常明顯。另外公司A股股價相對應(yīng)H股股價折價12%，隨著滬港通的實(shí)施，有望提升公司A股估值水平。