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按照公司對2014 年業(yè)績的預計，Q4 凈利潤為0.45-0.69 億元，同比增長36%-109%。如果近期簽單順利，未來三個季度業(yè)績均有望較大幅度增長。
    新簽合同額大幅增長。公司前三季度新簽合同額為6.29-6.59 億元，對比13 年全年新簽合同3.87 億元有大幅增長，主要原因為公司在硫磺回收領域繼續(xù)簽訂大單，同時子公司青島聯(lián)信由催化劑產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向集工藝技術、專利設備和催化劑銷售于一體的技術服務商，下游市場范圍進一步拓寬。預計隨著國家環(huán)保力度加大、現(xiàn)代煤化工行業(yè)投資回暖，公司未來新簽合同額將持續(xù)增長。
    看好公司通過外延式擴張?zhí)嵘l(fā)展空間。公司傳統(tǒng)硫磺回收市場工程規(guī)模增長逐漸放緩，基于公司近幾年通過收購逐步擴大經(jīng)營范圍，以及股權激勵對凈利潤年均增速不低于30%的條件要求，預計公司后續(xù)
    仍有通過外延式擴張?zhí)嵘偁幜鞍l(fā)展空間的預期。
    結(jié)論：
    公司第三季度凈利潤大幅增長，符合預期；今年新簽合同額同比2013 年全年增長60%以上，是未來業(yè)績增長的保障；隨著環(huán)保政策趨嚴、煤化工進展加快，公司新簽合同額將持續(xù)良好表現(xiàn)。預計公司14-15 年EPS分別為0.48 元、0.64 元，對應PE 為28 倍、21 倍，維持“推薦”評級。
    風險提示:
    新簽合同額低于預期的風險