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2）本次非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過(guò)21400 萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)35 億元。3）本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為包括公司控股股東“新世紀(jì)公司”在內(nèi)的不超過(guò)10 名特定投資者。其中，新世紀(jì)公司承諾以現(xiàn)金方式按照與其他認(rèn)購(gòu)對(duì)象相同的認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)17.5 億元，且認(rèn)購(gòu)比例不低于本次非公開發(fā)行實(shí)際發(fā)行股份總數(shù)的50%。4）扣除發(fā)行費(fèi)用后首先用于償還公司借款17.36 億元，剩余資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。5）此次增發(fā)還需股東大會(huì)批準(zhǔn)及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
    大股東同比例參與定增，凸顯股東信心：此次定增民營(yíng)大股東以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)不低于實(shí)際發(fā)行總數(shù)的50%，按上限計(jì)算實(shí)際出資達(dá)到17.5 億元，凸顯了大股東對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的信心。
    定增提升公司對(duì)外戰(zhàn)略性投資的能力：此次增發(fā)后，扣除償還債務(wù)的資金，錦龍股份將獲得約17 億的現(xiàn)金。錦龍股份2014 年剝離了原自來(lái)水業(yè)務(wù)，持續(xù)向金融業(yè)務(wù)拓展，目前已形成了以證券業(yè)務(wù)為主的良好經(jīng)營(yíng)格局。定增現(xiàn)金的獲得將有助于錦龍股份對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域尤其是中山證券業(yè)務(wù)的支持。
    顯著節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升盈利能力：截至2014 年9 月30 日，公司長(zhǎng)期借款17.36 億元，應(yīng)付債券2.97 億元，2014 年1-9 月財(cái)務(wù)費(fèi)用1.08 億元（母公司口徑）。定增資金到位后，按照公司目前實(shí)際長(zhǎng)期借款利率8%左右，假設(shè)償還17.36 億元借款，公司每年將節(jié)約利息支出1.4 億元，節(jié)省該利息支出將增加每股收益0.13 元（攤薄后）。
    投資建議
    給予錦龍股份“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià) 27 元。推薦理由包括：1）錦龍股份作為互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)秀代表，旗下的中山證券已經(jīng)率先同時(shí)與騰訊及百度合作，是首家同時(shí)與BAT 中的兩家合作的券商，凸顯其在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的實(shí)力與決心，預(yù)計(jì)未來(lái)客戶數(shù)有望顯著增長(zhǎng)；
    2）民營(yíng)機(jī)制下激勵(lì)機(jī)制有望顯著領(lǐng)先同業(yè)，各業(yè)務(wù)核心管理人員均有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)將帶來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；
    3）此次大股東大比例參與定增凸顯對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心；
    4）定增資金的到位不僅減輕公司利息負(fù)擔(dān)、提升盈利能力，也為中山證券未來(lái)業(yè)務(wù)的拓展提供助力。