>> 安信證券-七匹狼(002029)-明確-投資+實業(yè)-戰(zhàn)略,轉型時尚產業(yè)集團-141120
| 上傳日期： |
2014/11/20 |
大?。?/td>
| 304KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持-A（下調） |
作者： |
蘇林潔 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司作為基石投資人認繳出資額人民幣3 億元，主要管理人員組建有限合伙上海弘旻投資中心(有限合伙)作為LP 認繳人民幣1800 萬元，上海弘章投資中心(有限合伙)作為普通合伙人認繳人民幣100 萬元，其余資金向特定的合格投資人募集。
■借助專業(yè)投資團隊，積極轉型成為時尚產業(yè)集團：上海弘章是一家專注于消費零售領域的投資管理機構，其核心人物翁怡諾有16 年的股權投資經驗，此前歷任中國國際金融有限公司直接投資部執(zhí)行總經理、菱日羅斯福泛亞投資基金董事等。作為男裝領先品牌，公司在服裝行業(yè)轉型趨勢明朗階段，明確“投資+實業(yè)”的戰(zhàn)略方向，借助消費領域專業(yè)投資團隊，及時搶占有效資源，將公司打造成以“七匹狼”品牌為龍頭的時尚集團。
■直營化改造順利推進，電商試水極致單品：在服裝主業(yè)上，近年公司加大對加盟商零售運營能力提升的支持力度，推進“批發(fā)”向“零售”轉型，直營化改造順利進行。電商方面增長迅速，2014 上半年實現網絡銷售收入約1.3 億元，同比增長超過20%。2014 年下半年推出極致單品“狼圖騰”，試水互聯網，顛覆傳統營銷方式。
■投資建議：我們認為公司本次參與消費產業(yè)基金，將借助上海弘章投資在消費零售行業(yè)投資方面的投資資源和豐富經驗，為公司消費領域的投資和整合并購提供支持，從而進一步提升公司核心競爭優(yōu)勢、拓展公司的成長空間，為實現公司“投資+實業(yè)”的戰(zhàn)略目標提供助力。預計2014-2016 年EPS 為0.34/0.36/0.39 元，維持“增持-A”評級，建議關注。
■風險提示：1）終端零售持續(xù)下滑；2）轉型進度不及預期
|
|
