>> 國海證券-海鷗衛(wèi)浴(002084)定增引入齊家網(wǎng)布局建材O2O市場,發(fā)展?jié)摿薮?141128
| 上傳日期: |
2014/11/28 |
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| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
孔令峰,李會坤,朱瑋琳 |
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同時,海鷗衛(wèi)浴第二大股東創(chuàng)盛達(dá)分別與齊家網(wǎng)、齊泓基金、東方證券、唐予松簽署《關(guān)于廣州海鷗衛(wèi)浴用品股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓的協(xié)議書》,分別轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司1,800 萬股、1,800 萬股、1,500 萬股、2,025 萬股股票,股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格均為6.67 元/股。 上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓、非公開發(fā)行完成后,齊家網(wǎng)、齊泓基金、齊盛電商將分別持有海鷗衛(wèi)浴3.95%、9.43%、1.10%的股權(quán)。因此,上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓、非公開發(fā)行完成后,齊家網(wǎng)及其一致行動人合計持有海鷗衛(wèi)浴14.48%股權(quán)。 2)公司于2014年11月10日與上海齊家網(wǎng)信息科技股份有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,進(jìn)行在資本、技術(shù)、產(chǎn)品、數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等層面的合作。 點評: 家居建材行業(yè)存量市場龐大但行業(yè)格局分散。根據(jù)中國建筑裝飾協(xié)會發(fā)布的我國首部《2013 年中國建材家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示,2013 年中國建材家居行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到37242.9 億元,預(yù)計2014 年仍將保持較快增長,市場規(guī)模達(dá)到40709 億元。雖然我國目前家居建材市場容量已經(jīng)超過3 萬億,但沒有一家公司的產(chǎn)值能占到市場份額的1%,按照2012 年產(chǎn)值計算的CR4 僅0.5%左右,市場極其分散。 建材行業(yè)電商發(fā)展迅猛,我國家居網(wǎng)購滲透率尚有明顯上升潛力。隨著近年來消費者線上交易的習(xí)慣日趨成熟,裝修建材家居的電商發(fā)展開始呈現(xiàn)接力的趨勢。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心的統(tǒng)計,我國2012 年建材家居線上交易額超過了700 億元,2015 年有望達(dá)到2,000 億元的規(guī)模。我國目前家裝家居網(wǎng)購滲透率較低,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家,根據(jù)速途研究院的數(shù)據(jù),目前家居網(wǎng)購比例最高的是日本,占比為20.5%,其次是美國,占比為19.8%,英國占比為16.2%,發(fā)過占比12.8%,我國目前僅占比3.4%,未來發(fā)展空間巨大。 參考美國家得寶成功經(jīng)驗,家居建材市場存在很大整合空間。家居家裝市場最大的特點是分散且具有非標(biāo)性,非標(biāo)性決定了線下資源的整合比較重要,區(qū)域性特點明顯。美國“家得寶”專注于家裝建材一站式銷售和服務(wù),年收入達(dá)800 億美元,雖然家得寶主營是家裝的建材,同時提供部分簡單的裝飾和安裝服務(wù),并非互聯(lián)網(wǎng)裝飾電商,但家得寶在美國的成功說明了支離破碎和零散的家裝市場存在很大的集成和整合空間。
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