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    點(diǎn)評(píng)：
    1、 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)室研發(fā)、生產(chǎn)和銷售應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)過(guò)程分析和安全監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的儀器儀表。以先進(jìn)的檢測(cè)、信息化軟件技術(shù)和產(chǎn)品為核心，為環(huán)境保護(hù)、工業(yè)過(guò)程、公共安全和工業(yè)安全提供分析測(cè)量、信息化和運(yùn)維服務(wù)的綜合解決方案。
    2、 伴隨著“十二五”規(guī)劃中各項(xiàng)政策的逐步落實(shí)，以及環(huán)境保護(hù)成為政府及全社會(huì)持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)產(chǎn)品、環(huán)境治理產(chǎn)品、相關(guān)軟件以及第三方服務(wù)的需求將會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)持續(xù)增加；隨著工業(yè)自動(dòng)化控制水平的提升和國(guó)家大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)及行業(yè)整合的推進(jìn)，過(guò)程分析儀器的市場(chǎng)規(guī)模將保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
    3、 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，行業(yè)收入水平從“十一五”末的82.4 億元增加至2013 年末161.2 億元，接近翻番。2015 年1 月1 日，新《環(huán)境保護(hù)法》將正式施行，屆時(shí)對(duì)環(huán)境污染問(wèn)題的監(jiān)管和處理力度都將顯著提高，從而進(jìn)一步帶動(dòng)貴監(jiān)測(cè)設(shè)備和治理服務(wù)的需求。公司作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)將會(huì)充分受益。
    4、 隨著公司對(duì)深圳東深電子的并購(gòu)工作完成，使得公司順利進(jìn)入水利水務(wù)智能系統(tǒng)業(yè)務(wù)；同時(shí)這也顯示出公司內(nèi)生+外延的增長(zhǎng)模式得以有效運(yùn)轉(zhuǎn)，未來(lái)隨著公司并購(gòu)整合后的協(xié)同效應(yīng)的逐步發(fā)揮，將會(huì)進(jìn)一步加快企業(yè)的發(fā)展步伐。
    5、 隨著國(guó)家對(duì)VOCs（揮發(fā)性有機(jī)物）污染防治工作的逐步推進(jìn)，該領(lǐng)域的市場(chǎng)潛在空間廣闊。2012 年6 月，公司通過(guò)收購(gòu)荷蘭Synspec公司獲得了國(guó)際領(lǐng)先的VOCs 監(jiān)測(cè)技術(shù)和產(chǎn)品，為公司未來(lái)拓展這一領(lǐng)域內(nèi)的市場(chǎng)打開(kāi)便利的通道。
    6、 綜合看來(lái)，公司所處行業(yè)正處于快速上升期，內(nèi)生+外延的發(fā)展模式，有助于公司迅速提升其市場(chǎng)占有率，從而獲得更快的成長(zhǎng)性。再加上公司適時(shí)推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，使得管理層、員工、中小股東的利益趨向一致，維護(hù)了公司的穩(wěn)定性。鑒于此，我們預(yù)計(jì)公司2014-2015年EPS 分別為0.45 元/股、0.58 元/股，給予公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：應(yīng)收賬款較高、并購(gòu)整合協(xié)同效應(yīng)不明顯、政策風(fēng)險(xiǎn)等