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    公司綜合中國(guó)信達(dá)在金融上的專業(yè)手段，可以靈活、高效地使用個(gè)性化的金融方案打折收購(gòu)房地產(chǎn)資產(chǎn)，公司與大股東金融協(xié)同發(fā)展的模式可以采用以下幾類：
    在2014 年房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的情況下，公司與大股東的協(xié)同發(fā)展跨大區(qū)拓展實(shí)現(xiàn)業(yè)內(nèi)少有的發(fā)展成績(jī)。通過(guò)此次協(xié)同發(fā)展，公司已成功進(jìn)軍珠三角房地產(chǎn)市場(chǎng)。公司收購(gòu)了嘉粵集團(tuán)下屬五家房地產(chǎn)公司實(shí)際獲取規(guī)劃計(jì)容建筑面積合計(jì)約113 萬(wàn)平方米。
    關(guān)注2：公司與大股東進(jìn)行金融地產(chǎn)協(xié)同發(fā)展空間大
    目前公司與大股東協(xié)同發(fā)展的范圍很廣泛，除嘉粵集團(tuán)收購(gòu)案例外，信達(dá)地產(chǎn)早已在為中國(guó)信達(dá)提供房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的可行性研究、督查性管理服務(wù)業(yè)務(wù)等。信達(dá)地產(chǎn)利用中國(guó)信達(dá)在全國(guó)各地的31 個(gè)分公司與政府以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、開發(fā)商等的關(guān)系，正有效地拓展各地的房地產(chǎn)市場(chǎng)。中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司是一個(gè)綜合性的金融平臺(tái)，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)以及旗下的信托、證券公司、基金等金融機(jī)構(gòu)可為信達(dá)地產(chǎn)在金融地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面提供全方位的支持，2015 年將全面啟動(dòng)金融地產(chǎn)協(xié)同發(fā)展的新模式
    目前公司與大股東已在做的金融地產(chǎn)協(xié)同發(fā)展業(yè)務(wù)主要為：1）并購(gòu)和重組方式收購(gòu)；
    2）設(shè)立夾層基金參與拿地開發(fā)。
    并購(gòu)和重組主要為實(shí)現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)遇下，以問(wèn)題資產(chǎn)、不良資產(chǎn)為重點(diǎn)的商業(yè)模式。項(xiàng)目梳理完成后即進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。公司案例：2014 年6 月廣州嘉粵集團(tuán)破產(chǎn)重整項(xiàng)目。
    信達(dá)地產(chǎn)于2008 年完成發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組，以ST 天橋借殼上市。注入資產(chǎn)包括上海信達(dá)、寧波信達(dá)、安徽信達(dá)、嘉興信達(dá)、青島信達(dá)、新疆信達(dá)、臺(tái)州信達(dá)、吉林信達(dá)、上海立人、合肥潤(rùn)信、海南院士村的100%股權(quán)。信達(dá)地產(chǎn)從一開始就擁有很強(qiáng)的金融基因，獨(dú)特的基因?qū)⑹构居袆e于市場(chǎng)上多數(shù)的房地產(chǎn)企業(yè)。在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)更加依賴金融的背景下，作為一家房地產(chǎn)公司的金融優(yōu)勢(shì)已開始顯現(xiàn)。
    關(guān)注3：銷售保持高增長(zhǎng)，貨值充裕
    公司近兩年銷售保持了高速增長(zhǎng)，為今后幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備也相當(dāng)充裕，截止2013 年底，公司的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)劃建面達(dá)到457 萬(wàn)方，而今年以來(lái)，加上收購(gòu)嘉粵集團(tuán)，公司年內(nèi)新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已達(dá)300 萬(wàn)方。除了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備以外，新開工與在建面積也保持了大幅增長(zhǎng)，保證了公司的高成長(zhǎng)性。
    結(jié)論：
    公司是A 股市場(chǎng)唯一的一家AMC 旗下房地產(chǎn)開發(fā)公司，具備很強(qiáng)的天然金融基因。中國(guó)信達(dá)（1359.HK）是一家擅長(zhǎng)處理不良資產(chǎn)為主業(yè)的公司，主業(yè)逆周期而行。在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行的過(guò)程中，信達(dá)地產(chǎn)與大股東在對(duì)市場(chǎng)上房地產(chǎn)不良項(xiàng)目開展收購(gòu)、整合和處置業(yè)務(wù)以及金融地產(chǎn)其它領(lǐng)域的合作具有很大的潛力和市場(chǎng)空間。目前并購(gòu)與重組方式收購(gòu)和設(shè)立夾層基金參與拿地開發(fā)已先試先行成功。通過(guò)此次公司2014 年地產(chǎn)金融論壇，我們可以得出公司金融地產(chǎn)協(xié)同發(fā)展模式全面啟動(dòng)。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016 年?duì)I業(yè)收入分別為65.9 億元、116.9 億元和158.4 億元，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.48 元、0.69 元和0.81 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為8.5X、6.0X 和5.1X；NAV 為8.26 元，當(dāng)前股價(jià)折讓40%。維持公司 “強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，按2015 年10 倍PE 計(jì)上調(diào)公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)至6.9 元。