久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ◆推薦邏輯：
    鋼輪企業(yè)轉(zhuǎn)型汽車后市場(chǎng)。公司主營(yíng)鋼制輪轂和輪胎，年產(chǎn)銷規(guī)模12 億元左右，其中鋼制輪轂收入占比80%以上。金固是第一家符合合資品牌質(zhì)量要求的鋼輪供應(yīng)商，未來公司鋼輪有望繼續(xù)擴(kuò)展乘用車客戶，其中大眾、通用、福特將是未來主要增量客戶，預(yù)計(jì)未來公司鋼輪市占率將提高到40%。2013 年公司開始涉足汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)，成立杭州特維輪公司。
    憑借特維輪，率先通過輪胎進(jìn)入汽車后市場(chǎng)O2O 服務(wù)。2014 年公司已逐步布局北上廣深市場(chǎng)，預(yù)計(jì)門店規(guī)模500-800 家，未來有望迅速擴(kuò)張。目前正在跟服務(wù)商談判相關(guān)的供應(yīng)鏈對(duì)接問題，公司輪胎業(yè)務(wù)已經(jīng)取得較好效果，在不少輪胎品牌中，特維輪平臺(tái)已經(jīng)取代品牌批發(fā)商的位置。
    公司積極整合線下物流，符合后市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。自建中心庫(kù)，整合社會(huì)物流，打造物流服務(wù)提供商。對(duì)于線下門店的整合，公司將派駐團(tuán)隊(duì)到店，具體進(jìn)行對(duì)接。符合我們對(duì)汽車后市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷，我們認(rèn)為，未來成功的后市場(chǎng)O2O 模式必須對(duì)納入旗下的門店進(jìn)行供應(yīng)鏈和庫(kù)存管理的整合。
    投資上海語(yǔ)境進(jìn)入車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，車聯(lián)網(wǎng)后市場(chǎng)模式進(jìn)一步探索。公司近期投資上海語(yǔ)鏡汽車信息技術(shù)有限公司，進(jìn)入車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域，車聯(lián)網(wǎng)后裝設(shè)備可成為后市場(chǎng)重要入口，兩者能夠形成較強(qiáng)大協(xié)同效應(yīng)。
    EPS 設(shè)備超高盈利能力，對(duì)公司業(yè)績(jī)帶動(dòng)作用顯著。2014 年公司和美國(guó)TMW 合作，進(jìn)入EPS 設(shè)備領(lǐng)域，已簽訂佛山等地鋼廠訂單，預(yù)計(jì)14 年訂單10-15 臺(tái)，15 年將提升至30 臺(tái)以上。替代酸洗工藝，屬專利技術(shù)，奠定產(chǎn)品能夠獲得較高凈利率，對(duì)公司業(yè)績(jī)帶動(dòng)作用顯著。
    ◆盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2014 到16 年每股收益分別為0.42、0.79 和1.23 元，公司目前正在大力開拓特維輪模式，考慮到后市場(chǎng)未來確定性高成長(zhǎng)，給予公司15 年45 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)35 元，首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：特維輪模式拓展進(jìn)度低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)鋼輪需求出現(xiàn)下滑