>> 銀河證券-芭田股份(002170)-深度研究-掌控種植大數(shù)據(jù),戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向種植服務(wù)運(yùn)營商-141207
| 上傳日期： |
2014/12/9 |
大小： |
1222KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳立，張婧，王強(qiáng) |
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4）從土地到餐桌的每個環(huán)節(jié)上食品安全問題令人擔(dān)憂。
為解決兩大困局，我國農(nóng)業(yè)正進(jìn)行全面深化變革。1）土地變革。
我國土地流轉(zhuǎn)呈加速之勢，截止2014 年6 月份，我國土地流轉(zhuǎn)率達(dá)28%。2）新農(nóng)人（家庭農(nóng)場、專業(yè)合作社）快速發(fā)展，新型經(jīng)營主體正逐步形成。3）商業(yè)模式變革，許多農(nóng)業(yè)企業(yè)開始互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。
互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)加速融合：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代到來！1、過往20 年為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時代，互聯(lián)網(wǎng)以終端用戶為中心，以消費(fèi)為主線，迅速滲透進(jìn)人們生活的各個領(lǐng)域。2、當(dāng)前產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代已全面到來，各個傳統(tǒng)行業(yè)都與（移動）互聯(lián)網(wǎng)加速融合。農(nóng)業(yè)方面，從農(nóng)資銷售、土地流轉(zhuǎn)到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品銷售，整個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上都出現(xiàn)了（移動）互聯(lián)網(wǎng)的身影，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代已到來。3、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，數(shù)據(jù)是金礦，云計算是提煉黃金的工具。新贏家應(yīng)該是“擁有金礦的人”（采集數(shù)據(jù)）和“會煉金磚的人”（會用數(shù)據(jù)）。
芭田商業(yè)模式變革：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向種植服務(wù)運(yùn)營商
公司通過收購金禾天成掌握海量種植業(yè)生產(chǎn)大數(shù)據(jù)，種植業(yè)大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)運(yùn)營能力是不可復(fù)制的競爭優(yōu)勢。
公司依靠大數(shù)據(jù)運(yùn)營可以幫助種植商提高效率，保證種植戶對公司各類產(chǎn)品和服務(wù)的粘性，構(gòu)建競爭壁壘，種植業(yè)大數(shù)據(jù)及其分析能力是公司轉(zhuǎn)型成為服務(wù)運(yùn)營商的核心要素。公司未來將為種植戶提供包括化肥等農(nóng)資產(chǎn)品、專家咨詢、疫病監(jiān)控系統(tǒng)搭建、甚至小額貸款等綜合服務(wù)，從而實現(xiàn)商業(yè)模式的全面轉(zhuǎn)型。
公司盈利預(yù)測及估值
我們預(yù)計公司2014-2016 年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤
2.09/3.10/4.58 億元，同比增長49.8%、48.9%、48.3%；對應(yīng)EPS 分別為0.24/0.36/0.53 元。鑒于產(chǎn)能釋放及營銷升級預(yù)計化肥業(yè)務(wù)未來3 年年均增長近50%，芭田股份成功并購金禾天成后，掌控農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代的核心要素-種植業(yè)大數(shù)據(jù)及運(yùn)營能力，公司商業(yè)模式將從傳統(tǒng)化肥供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為種植服務(wù)提供商，應(yīng)享受估值溢價，我們特此給予公司2015 年業(yè)績50 倍估值，目標(biāo)市值150 億。給予“推薦”評級。
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