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公司股票于2014年10 月23 日起復(fù)牌。
    點(diǎn)評(píng)：
    發(fā)力微生物肥行業(yè)，布局生態(tài)農(nóng)業(yè)。阿姆斯是以微生物肥料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，擁有較為先進(jìn)的菌種發(fā)酵設(shè)備和肥料生產(chǎn)設(shè)備，產(chǎn)品包括微生物菌劑、生物復(fù)混肥、生物有機(jī)肥等。2012-2013 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)277.52 萬元和650.39 萬元，2014 年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)244.65 萬元，此次交易作價(jià)1.43 億元，而阿姆斯經(jīng)承諾的2014-2017 年扣除非經(jīng)常性損益之后再加上因承擔(dān)政府研發(fā)項(xiàng)目而獲得的政府補(bǔ)助后歸屬于母公司股東的實(shí)際凈利潤(rùn)分別不低于800 萬元、1200 萬元、1600 萬元及2000 萬元，對(duì)應(yīng)2014-2017 年的PE 分別為18 倍、12 倍、9倍和7 倍。此次收購(gòu)?fù)瓿梢院?，芭田股份將增加在微生物肥料方面的生產(chǎn)與銷售，原有的以傳統(tǒng)復(fù)合肥為主的產(chǎn)品鏈條將得以完善，二者也將在生產(chǎn)制造和銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
    投資金禾天成，布局智慧農(nóng)業(yè)。公司擬投資4000 萬元收購(gòu)農(nóng)業(yè)信息公司金禾天成20%的股權(quán)，金禾天成是一家專注于農(nóng)業(yè)信息化應(yīng)用解決方案研發(fā)、推廣與服務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，其業(yè)務(wù)涉及到農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)移動(dòng)互聯(lián)應(yīng)用、種植業(yè)投入品平臺(tái)、農(nóng)業(yè)地理信息系統(tǒng)等領(lǐng)域。公司在收購(gòu)金禾天成20%股權(quán)的同時(shí)，也約定了后續(xù)的股權(quán)增持，將與金禾天成開展業(yè)務(wù)、技術(shù)及資源等方面的深度融合。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)變革的大背景下，農(nóng)業(yè)信息化和農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)將是未來的發(fā)展趨勢(shì)，此次公司參股金禾天成，符合公司和原模式的戰(zhàn)略構(gòu)想，對(duì)公司建設(shè)“生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”具有重要意義。
    此次購(gòu)買資產(chǎn)和投資行為符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為中國(guó)復(fù)合肥行業(yè)的領(lǐng)先廠商，成為“生態(tài)農(nóng)業(yè)”和“智慧農(nóng)業(yè)”的代表企業(yè)，為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，公司將采取內(nèi)生式成長(zhǎng)和外延式發(fā)展并重的雙重舉措。此次，公司購(gòu)買資產(chǎn)和投資行為完成后，公司正式進(jìn)軍微生物肥行業(yè)并涉足農(nóng)業(yè)信息化，布局生態(tài)農(nóng)業(yè)和智慧農(nóng)業(yè)，搶占市場(chǎng)先機(jī)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：暫不考慮增發(fā)預(yù)案對(duì)業(yè)績(jī)的影響，維持公司2014 -2016 年的EPS 分別為0.22 元、0.26 元和0.31 元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)2014 年10 月23 日收盤價(jià)6.60 元的動(dòng)態(tài)PE 分別為30 倍、25 倍和21 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：磷化工項(xiàng)目具有不確定性、和原生態(tài)項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期、交易順利完成仍具有不確定性。