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    未來(lái)集團(tuán)資產(chǎn)可能注入上市公司
    我們判斷這次集團(tuán)層面的管理層和技術(shù)骨干持股只是第一步，接下來(lái)可能是集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司，包括電動(dòng)叉車和屬具等集團(tuán)非上市資產(chǎn)。
    另外，未來(lái)還有可能引入戰(zhàn)略投資者，以及依托AGV 叉車向機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域擴(kuò)張等。
    叉車業(yè)務(wù)穩(wěn)定增加，未來(lái)外延式擴(kuò)張助推業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)計(jì)2014 年叉車行業(yè)銷量為36 萬(wàn)臺(tái)，同比增幅約10%，根據(jù)行業(yè)專家判斷，明年叉車行業(yè)增幅約8%。2014 年公司叉車銷量約8 萬(wàn)臺(tái)，行業(yè)占比22%，未來(lái)市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到叉車市場(chǎng)占有率將提升，以及將來(lái)外延式擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    根據(jù)分產(chǎn)品情況，我們預(yù)計(jì)公司2014-2016 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.51億、84.69 億和102.82 億，攤薄后EPS 分別為0.96 元、1.32 元和1.74 元。
    考慮到公司目前估值水平遠(yuǎn)低于工程機(jī)械平均水平，國(guó)企改革將明顯提升競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，我們繼續(xù)給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    明年叉車市場(chǎng)需求可能低于預(yù)期；原材料成本可能波動(dòng)等。