久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們看好公司搭建民營(yíng)背景金控平臺(tái)的發(fā)展戰(zhàn)略和中山證券開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)的進(jìn)展。我們給予該股買入的首次評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格為36.00 元。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    剝離自來(lái)水業(yè)務(wù)，金控平臺(tái)初見(jiàn)雛形。錦龍股份在2014 年第一季度完成了對(duì)清遠(yuǎn)自來(lái)水公司80%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司成為純粹的金控平臺(tái)。
    2014 年7 月行業(yè)劃分變更為金融業(yè)——資本市場(chǎng)服務(wù)。公司持有中山證券66%股份、東莞證券40%股份，間接持有華聯(lián)期貨3%、東莞農(nóng)商行0.77%、清遠(yuǎn)農(nóng)村信用社1.01%、清遠(yuǎn)農(nóng)商行0.06%等股權(quán)。公司更在2014 年8 月表示未來(lái)不排除進(jìn)一步收購(gòu)中山證券股權(quán)的可能性。
    定增擴(kuò)資，強(qiáng)化金融平臺(tái)戰(zhàn)略性布局。公司2014 年11 月公告將非公開(kāi)發(fā)行約2.14 億股，募集35 億左右資金?？毓晒蓶|大比例認(rèn)購(gòu)展現(xiàn)了其對(duì)于公司的信心，募集資金也將有效改善公司資金面情況，大幅提升公司資本實(shí)力。
    中山證券的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略快速推行。目前，中山證券已與騰訊、百度、金融界、金證科技進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)券商合作，已形成“流量導(dǎo)入+低傭吸引客戶，融資類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入”的盈利模式。公司民營(yíng)資本屬性、機(jī)制市場(chǎng)化和靈活性以及決策鏈條短使其在與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作方面天然優(yōu)勢(shì)明顯。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)行情波動(dòng)。
    估值
    我們預(yù)計(jì)公司2014 年和2015 年每股收益分別為0.63 和1.03 元，對(duì)應(yīng)市盈率估值45 倍和27 倍，公司股價(jià)相對(duì)板塊被低估，預(yù)計(jì)公司的合理價(jià)值為36 元，對(duì)應(yīng)2015 年35 倍市盈率。我們看好中山證券和錦龍股份的后續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，認(rèn)為其將會(huì)是一只極具業(yè)績(jī)彈性和創(chuàng)新性潛力的牛股，結(jié)合現(xiàn)在的牛市行情，我們給予錦龍股份36.00 元/股的目標(biāo)價(jià)和買入評(píng)級(jí)。