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    評(píng)論：
    成立投資公司，助力平臺(tái)戰(zhàn)略落地，維持增持評(píng)級(jí)。公司為鄭州市地方國(guó)企，股權(quán)較為分散，國(guó)企改革導(dǎo)向下，未來(lái)有較大整合空間。本次設(shè)立投資公司將助力公司落實(shí)平臺(tái)戰(zhàn)略，內(nèi)外兼修將帶動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2014-16 年EPS 0.09/0.12/0.17 元；考慮桐君堂和新領(lǐng)先并表的備考EPS 為0.14/0.19/0.25 元，未來(lái)2 年平均增速約35%，維持公司增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)9 元。
    合作方項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富。本次設(shè)立投資公司的合作方山東信托長(zhǎng)期致力于信托業(yè)務(wù)（包括股權(quán)投資、單一資金信托等），擁有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，據(jù)公司網(wǎng)站介紹，其2013 年曾被評(píng)為“中國(guó)最具區(qū)域影響力信托公司”。預(yù)計(jì)未來(lái)太龍投資公司將針對(duì)不同的項(xiàng)目類(lèi)型，與專業(yè)化投資管理公司合作，分版塊設(shè)立并購(gòu)基金（如醫(yī)藥類(lèi)并購(gòu)基金、生物類(lèi)并購(gòu)基金），開(kāi)展項(xiàng)目投資和股權(quán)收購(gòu)，而山東信托在項(xiàng)目前期篩選、項(xiàng)目核查評(píng)估、項(xiàng)目跟進(jìn)管理以及項(xiàng)目后期資本運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)對(duì)公司有較大幫助。
    資本運(yùn)作平臺(tái)戰(zhàn)略逐步落地。公司2013 年戰(zhàn)略性提出“以大健康為核心，以實(shí)體主業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)作為兩翼”，目前資本運(yùn)作已經(jīng)進(jìn)入落地階段：1）收購(gòu)中藥飲片區(qū)域龍頭桐君堂剩余股權(quán)和CRO 企業(yè)新領(lǐng)先已通過(guò)證監(jiān)會(huì)審批，整合完成后將為公司提供穩(wěn)定利潤(rùn)增量。2）完成小兒復(fù)方雞內(nèi)金咀嚼片的收購(gòu)，兒科用藥產(chǎn)品線構(gòu)建起步。3）專門(mén)設(shè)立子公司，大輸液資產(chǎn)整合有望開(kāi)始落實(shí)。本次設(shè)立投資公司有利于公司對(duì)外進(jìn)行項(xiàng)目投資和股權(quán)收購(gòu)，并擇機(jī)對(duì)其進(jìn)行資本化運(yùn)作，幫助公司拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，加速公司平臺(tái)化戰(zhàn)略的落實(shí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：平臺(tái)戰(zhàn)略進(jìn)展低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品線過(guò)于集中風(fēng)險(xiǎn)