>> 銀河證券-中鼎股份(000887)與寧波天生密封等設立合資公司進軍核電、軍工等...-150121
| 上傳日期： |
2015/1/21 |
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作者： |
王華君，陳顯帆 |
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2012 年寧波天生聯(lián)合中國核動力研究設計院等單位聯(lián)合研制的反應堆壓力容器C 形密封環(huán)通過國家能源局委托中國機械工業(yè)聯(lián)合會組織的專家鑒定會，打破了國際獨家壟斷，有力地保障了我國核電建設自主化的進程。2014 年立項的“三代核電關鍵密封及驗證試驗臺架建設”通過了國家發(fā)改委等三部委審核，成為國家科技重大專項的課題責任單位。
（二）牽手寧波天生，進軍核電、軍工等高端密封
中鼎股份戰(zhàn)略為：保持主業(yè)穩(wěn)健增長的同時，加大對鐵路、軍工、航空航天、石油化工、新能源汽車、環(huán)保汽車等相關領域的市場開拓力度和應用領域。有效整合全球市場資源，從單一的零部件供應商向總成商、集成系統(tǒng)供應商轉變。公司密封件目前汽車領域占比仍超過80%。
本次牽手寧波天生，新公司將致力于打造國內領先的船舶、機械、石油、化工、核電及軍工等系統(tǒng)密封制造基地；將加快公司產品結構的轉型升級，積極推動公司向非汽車汽車領域拓展，完善延伸公司產業(yè)鏈。
我們認為未來核電和軍工等市場前景看好，公司轉型高端密封件戰(zhàn)略意義重大，未來也將形成新的業(yè)績增長點。
（三）戰(zhàn)略轉型節(jié)能環(huán)保、新能源汽車領域公司戰(zhàn)略轉型節(jié)能環(huán)保、新能源汽車領域，環(huán)保發(fā)動機、充電樁等打開成長空間。參股公司中鼎動力OPOC 環(huán)保發(fā)動機是重大革新型產品，可省油15%左右，減排效果明顯，有助于霧霾治理；與特斯拉齊名，預計將于2015 年實現(xiàn)產業(yè)化。我們預計公司2014-2016 年業(yè)績將高速增長。
3．投資建議
預計14-16 年EPS 為0.52/ 0.73/0.96 元，PE 為33/24/18 倍。未來業(yè)績具備上調潛力，維持“推薦”。風險提示：OPOC 環(huán)保發(fā)動機產業(yè)化風險、外延發(fā)展低于預期、國內外汽車需求下滑、天然橡膠價格和匯率波動。
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