久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    從多品牌到大家居，構(gòu)建長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。2013 年公司啟動(dòng)多品牌戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計(jì)，建立了品牌統(tǒng)一識(shí)別系統(tǒng)，2014 年公司提出大家居發(fā)展戰(zhàn)略，拓展一體化的家居綜合消費(fèi)品市場(chǎng)，正式揭開(kāi)第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的序幕：（1）公司構(gòu)建了覆蓋高端、中端和低端的全新品牌矩陣，能夠根據(jù)不同的市場(chǎng)定位、目標(biāo)客群和家居風(fēng)格，滿足不同消費(fèi)者的消費(fèi)需求，突破原有高端家具消費(fèi)局限。重點(diǎn)關(guān)注兩方面：一是放開(kāi)加盟渠道，“加盟+自營(yíng)”模式加速多品牌市場(chǎng)擴(kuò)張；二是縮減OEM 業(yè)務(wù)，產(chǎn)能轉(zhuǎn)向自主品牌生產(chǎn)。
    （2）公司積極拓展一體化的家具綜合消費(fèi)市場(chǎng)，探索提供整體家居解決方案，馨賞家升級(jí)Rehome，推進(jìn)OBO 戰(zhàn)略，完善一站式購(gòu)物體驗(yàn)。大家居戰(zhàn)略有助于提升客單價(jià)，增強(qiáng)整體盈利能力，打造卓越的客戶體驗(yàn)?zāi)芰Α?br>    管理紅利使得業(yè)績(jī)短期無(wú)憂。公司積極構(gòu)建供應(yīng)鏈關(guān)系管理體系，實(shí)施ERP 和PLM項(xiàng)目管理，加強(qiáng)折扣管理，推進(jìn)家具制造自動(dòng)化（FA）項(xiàng)目，控制商品采購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)向管理要紅利，實(shí)施精細(xì)化管理后，毛利率和凈利率顯著提升，未來(lái)管理紅利釋放空間仍然較大。
    盈利預(yù)測(cè)：近期，隨著地產(chǎn)限購(gòu)令松綁、首套房認(rèn)定放寬、央行降息等利好信號(hào)不斷釋放，家具行業(yè)景氣度有望回暖。公司在股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)上，2014 年又新增實(shí)施員工持股計(jì)劃，對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。我們認(rèn)為，隨著公司繼續(xù)深化第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司成長(zhǎng)空間已被打開(kāi)，二次騰飛在即，預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 為0.36、0.49、0.66 元，公司價(jià)值被低估，給予2015 年30X-35X，目標(biāo)價(jià)14.7-17.2 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期影響家具消費(fèi)；多品牌戰(zhàn)略推進(jìn)低于預(yù)期。