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2013 年下半年國網(wǎng)開始驗(yàn)收7 個(gè)試點(diǎn)，停止在線監(jiān)測產(chǎn)品招標(biāo)，造成2014 年公司凈利潤大幅下滑，公司公告，預(yù)計(jì)2014 年全年凈利潤增長-80%~-50%。
    我們從國網(wǎng)獲悉，2015-2016 年在線監(jiān)測投資恢復(fù)性增長是大概率事件。目前，南網(wǎng)在線監(jiān)測框架性招標(biāo)已經(jīng)與2014 年10 月啟動，北京電網(wǎng)也已啟動，但目前我們尚無法判斷國網(wǎng)何時(shí)大規(guī)模重啟在線監(jiān)測招標(biāo)。
    但從訂單結(jié)轉(zhuǎn)情況看，公司 2014 年結(jié)轉(zhuǎn)至2015 年訂單已經(jīng)同比回升。我們判斷，2013 年是公司訂單最低點(diǎn)、2014 年是公司利潤最低點(diǎn)。
    2．市場容量：行業(yè)潛在需求200-300 億
    截至 2011 年底，國家電網(wǎng)66KV 及以上變電站15896 座，變壓器29086 臺，斷路器109821 臺。目前，變壓器在線監(jiān)測（含系統(tǒng)）約100 萬/套、GIS 及斷路器等在線監(jiān)測（含系統(tǒng)）約60 萬/套，我們假設(shè)每座變電站需要變壓器在線監(jiān)測系統(tǒng)、GIS 及斷路器在線監(jiān)測系統(tǒng)各一套，則預(yù)計(jì)國網(wǎng)需要在線監(jiān)測產(chǎn)品總金額254 億元；考慮到南方電網(wǎng)，預(yù)計(jì)電網(wǎng)在線監(jiān)測潛在需求為305 億元。
    目前行業(yè)招標(biāo)發(fā)生一些變化，部分在線監(jiān)測產(chǎn)品由電網(wǎng)招標(biāo)改為設(shè)備商招標(biāo)，我們預(yù)計(jì)未來在線監(jiān)測產(chǎn)品售價(jià)有下行空間，行業(yè)潛在需求200-300 億元。
    3．市場競爭：行業(yè)龍頭，市占率穩(wěn)定
    近幾年公司市場占有率一直保持穩(wěn)定，維持在25%左右。目前，進(jìn)入國網(wǎng)在線監(jiān)測招標(biāo)的企業(yè)并不多，我們預(yù)計(jì)未來公司市場占有率保持穩(wěn)定，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤將隨行業(yè)回升。