久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

根據(jù)公告，公司14 年實現(xiàn)營業(yè)收入10.3 億元，YoY+33.3%，營業(yè)成本7.2 億元，YoY+29.9%，歸母凈利潤1.9 億元。受反腐及經(jīng)濟下滑影響，公司主業(yè)工程收入同比下滑14.1%拖累全年業(yè)績。14下半年以來，公司煤化工訂單逐步回暖，14Q4 單季收入4.6 億元，YoY+91.8%，QoQ+94.6%，歸母凈利潤0.8 億元，YoY+117.7%，QoQ+54.1%，剔除昊天貢獻后，主業(yè)預計能實現(xiàn)40%以上業(yè)績增長，未來隨新簽訂單進一步放量有望推動公司業(yè)績顯著回升。
    公司預計15Q1 實現(xiàn)EPS 0.39~0.42 元，YoY +372.98%~402.54%，大幅超出申萬預期。公司15Q1 實現(xiàn)凈利0.96 億元~1.02 億元，占14 年全年凈利50%~53%?？鄢惶觳⒈硪蛩兀鳂I(yè)預計增長2.6 倍以上，這主要是出于PPP 市政項目建設考慮，公司加快了現(xiàn)有煤化工項目建設，其中零排放、陜西天元等項目在本報告期內(nèi)工程進展較快拉動明顯。
    主業(yè)加速推進表明公司PPP 項目儲備豐富，內(nèi)生外延雙驅動高成長可期。公司前期通過PPP 模式進軍蕪湖市政環(huán)保項目，總訂單達27.6 億元，未來公司將以此為標桿向全國其他區(qū)域推廣模式可復制性強將極大打開業(yè)績想象空間。此外，公司攜手九鼎成立產(chǎn)業(yè)投資基金推動“大環(huán)?！碑a(chǎn)業(yè)鏈深度整合，并購成長值得期待。
    10 送20 再傳驚喜，新年紅包不斷回饋股東。公司擬以現(xiàn)有股本2.45 億元為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)0.6 元人民幣（含稅），合計現(xiàn)金分配紅利1470.4 萬元，同時以資本公積金向全體股東每10 股轉增20 股。公司較小的股本規(guī)模與公司快速發(fā)展的現(xiàn)狀和中長期發(fā)展戰(zhàn)略并不匹配，本次高送轉方案系對公司業(yè)務發(fā)展及中小投資者利益的雙重影響。
    投資評級與估值：上調(diào)公司15-17 年盈利預測1.65、2.25、2.95 元，（原預計 1.30、1.64、2.06 元），3 年CAGR +55.6%。兩會臨近水十條預期升溫，PPP、第三方治理以及環(huán)境稅征收等也均有望得到重視。前期以PPP 新模式開拓蕪湖市政環(huán)保項目體現(xiàn)公司面對市場機遇的靈活性和較強適應力。為加大力度推進PPP，公司一季度加速主業(yè)建設進度帶來業(yè)績同比大幅提升，表明后續(xù)項目儲備豐富及緊迫性。未來公司還有望借助九鼎投資經(jīng)驗和項目資源推動“大環(huán)?！碑a(chǎn)業(yè)鏈進一步整合，實現(xiàn)平臺轉型升級。我們繼續(xù)看好工業(yè)水處理廣闊市場、行業(yè)15 年訂單回暖、PPP 推進及公司在平臺轉型、外延擴張上的積極態(tài)度，目標價80 元，重申“買入”評級。