>> 光大證券-安徽合力(600761)業(yè)績平穩(wěn),探索工業(yè)4.0實施路徑-150318
| 上傳日期： |
2015/3/19 |
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| 497KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王海山 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2014 年公司整體毛利率有所提升，毛利率提升1.26 個百分點；受人工薪酬費用增長影響，公司管理費用率和銷售費用率分別上升了0.45、0.52個百分點，部分抵消了毛利率提升的業(yè)績貢獻。
◆打造合力智能工廠，積極探索工業(yè)4.0 實施路徑
公司實現(xiàn)業(yè)務全流程信息化覆蓋，未來進一步推進自身工廠兩化深度融合，積極打造合力智能工廠，積極探索合力工業(yè)4.0 實施路徑。叉車屬于制造業(yè)重要裝備，叉車智能化升級（AGV 叉車）是制造業(yè)智能化的一個重要組成部分，合力在智能叉車領域已有多年研發(fā)投入，技術積累深厚。
◆維持買入，目標價23.4 元
我們預計2015-2017 年EPS 分別為1.05/1.18/1.30 元，對應當前價格市盈率分別為15、14、12 倍，公司經營業(yè)績平穩(wěn)，估值仍然偏低，看好公司在工業(yè)4.0 領域相關探索，我們維持公司買入評級，維持目標價23.4 元。
◆風險提示：宏觀經濟增速持續(xù)下滑影響制造業(yè)投資。
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