久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    點(diǎn)評(píng)：
    母公司收購(gòu)倍耐力（Pirelli），引入全球領(lǐng)先技術(shù)與品牌。倍耐力1872 年創(chuàng)立于意大利，是全球第五大輪胎制造商，在12 個(gè)國(guó)家擁有24 家工廠。
    倍耐力的轎車(chē)輪胎享譽(yù)世界，長(zhǎng)期獲得世界著名汽車(chē)制造商的認(rèn)可，為奧迪、賓利、法拉利、蘭博基尼、寶馬、奔馳等高端轎車(chē)品牌做原裝配套。
    風(fēng)神股份母公司此次收購(gòu)倍耐力，有望引入其全球領(lǐng)先的技術(shù)與品牌，實(shí)現(xiàn)與中國(guó)市場(chǎng)的完美結(jié)合。
    公司國(guó)企改革和資產(chǎn)注入想象空間打開(kāi)。根據(jù)2014 年6 月公司公告《控股股東進(jìn)一步明確承諾事項(xiàng)》，中國(guó)化工橡膠明確將公司作為中國(guó)化工集團(tuán)輪胎資產(chǎn)的整合平臺(tái)，并將于2017 年12 月31 日前向公司提交資產(chǎn)注入方案。我們認(rèn)為，若此次收購(gòu)順利完成，公司作為中國(guó)化工集團(tuán)輪胎資產(chǎn)的唯一整合平臺(tái)，未來(lái)存在實(shí)現(xiàn)倍耐力資產(chǎn)注入的可能性。目前公司市值僅73 億人民幣，倍耐力市值約為70 億歐元，預(yù)期市值成長(zhǎng)空間巨大。
    協(xié)同效應(yīng)凸顯，公司有望領(lǐng)跑中國(guó)汽車(chē)后市場(chǎng)。風(fēng)神股份目前擁有500萬(wàn)套乘用車(chē)輪胎產(chǎn)能，并以建成運(yùn)營(yíng)400 多家“愛(ài)路馳”品牌快修店，5年內(nèi)計(jì)劃建成1000 家，是中國(guó)目前擁有線下快修店資源最多的上市公司。
    倍耐力在全球擁有成熟的快修店管理模式，若此次收購(gòu)能夠順利實(shí)現(xiàn)，風(fēng)神股份有望實(shí)現(xiàn)吸納倍耐力管理經(jīng)驗(yàn)的快速嫁接，憑借線下資源和品牌成為中國(guó)汽車(chē)后市場(chǎng)的領(lǐng)跑者
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1.收購(gòu)進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；2.需求疲弱造成輪胎行業(yè)業(yè)績(jī)下行。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為母公司的此次收購(gòu)將對(duì)風(fēng)神股份的發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，有望實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)品、技術(shù)和品牌的快速提升，同時(shí)倍耐力的汽車(chē)后市場(chǎng)管理模式將助力風(fēng)神股份成為中國(guó)汽車(chē)后市場(chǎng)的領(lǐng)跑者。
    維持預(yù)測(cè)公司2014/15/16 年EPS 分別為0.97/1.15/1.33 元，目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2015 年業(yè)績(jī)僅17 倍PE，參照汽車(chē)后市場(chǎng)可類(lèi)比公司金固股份（2015 年74 倍PE），德聯(lián)集團(tuán)（2015 年51 倍PE），青島雙星（2015年50 倍PE），我們認(rèn)為公司股價(jià)具有巨大成長(zhǎng)空間，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。