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    業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，藍(lán)玻璃組立件與藍(lán)寶石襯底業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速
    2014 年公司的主要業(yè)務(wù)均表現(xiàn)良好，其中以藍(lán)玻璃組立件和藍(lán)寶石襯底的增長(zhǎng)最為迅速。得益于國內(nèi)智能手機(jī)的快速發(fā)展，2014 年公司的藍(lán)玻璃組立件產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，據(jù)我們估算增幅接近300%；而在藍(lán)寶石襯底業(yè)務(wù)方面，公司積極開拓客戶，并拓展臺(tái)灣市場(chǎng)，取得良好效果，2014 年公司藍(lán)寶石襯底業(yè)務(wù)營收達(dá)到1.77 億元，同比增長(zhǎng)60.2%。
    通過外延式發(fā)展，拓展業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間
    2014 年公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)夜視麗的并購，拓展了反光材料新業(yè)務(wù)；通過參股日本光馳，加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈合作，并有望拓展蘋果等新客戶；而定增融資則有助于鞏固公司的現(xiàn)有光學(xué)業(yè)務(wù)。公司通過多種外延式的發(fā)展方式，積極拓展新老業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間，整體業(yè)務(wù)布局逐步完善，未來有望通過進(jìn)一步的外延式發(fā)展繼續(xù)拓展增長(zhǎng)空間。
    15~17 年EPS 分別為0.62 / 0.85 / 1.04 元，維持“買入”評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)15~17 年公司EPS 分別為0.62 / 0.85 / 1.04 元?；诠粳F(xiàn)有業(yè)務(wù)尤其是藍(lán)玻璃業(yè)務(wù)以及藍(lán)寶石襯底業(yè)務(wù)的快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及公司在新興顯示業(yè)務(wù)上的積極布局，我們認(rèn)為公司未來具有較大的成長(zhǎng)空間，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    消費(fèi)電子產(chǎn)品銷量不及預(yù)期；像素升級(jí)慢于預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。