>> 廣發(fā)證券-安利股份(300218)14年報點評-業(yè)績符合預期,員工持股計劃彰顯信心-150327
| 上傳日期： |
2015/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王劍雨，郭敏 |
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此報告為加密報告 |
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同時，公司預告2015Q1 凈利潤912~1234 萬元,同比增長-15~15%。
主營業(yè)務收入增長穩(wěn)步增長，營業(yè)外收入減少致業(yè)績下滑2014 年公司實現(xiàn)聚氨酯合成革銷量5524.21 萬米，同比增長6.64%；實現(xiàn)聚氨酯合成革產(chǎn)品銷售收入13.12 億元，同比增長13.06%，產(chǎn)品毛利率21.12%，與13 年年基本持平。公司出現(xiàn)業(yè)績下滑主要因素： 1、老廠搬遷和積極推進募投項目運營導致相關費用增加；2、營業(yè)外收入和利息收入較上年同期減少1062 萬元。
與下游客戶緊密合作，行業(yè)資源傾斜優(yōu)勢企業(yè)
公司為高檔PU 革行業(yè)龍頭企業(yè)。經(jīng)營策略方面，其在穩(wěn)固傳統(tǒng)經(jīng)銷模式的同時，加強與終端客戶、品牌工廠的直接合作，已成為中國大陸地區(qū)首個耐克合格供應商。此外，公司與三星電子、艾斯克斯、安踏等品牌客戶的業(yè)務合作也初顯成效，品牌影響力逐步增加。
隨著行業(yè)競爭加劇，以及受下游消費需求疲軟、環(huán)保要求愈加嚴格等因素影響，行業(yè)已初顯整合態(tài)勢。預計，由于公司產(chǎn)能投放及競爭優(yōu)勢顯著，產(chǎn)品市場占有率將進一步擴大。
實施員工持股計劃，彰顯公司發(fā)展信心
公司公告員工持股計劃。計劃參加員工（含董監(jiān)高等）總人數(shù)不超過340 人，資金總額上限為5,850 萬元。通過員工持股計劃后6 個月內，根據(jù)員工持股計劃的安排，完成標的股票的購買，此次員工持股計劃，彰顯公司對未來發(fā)展信心。
預計15-17 年EPS 為0.33、0.44 和0.51 元，首次給予“買入”評級風險提示：產(chǎn)品價格大幅下跌。
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